MEV não é apenas sobre ataques do tipo sanduíche.
Trata-se de quem consegue decidir o que acontece primeiro.
O Valor Máximo Extraível (MEV) existe porque blockchains precisam ordenar transações.
Quando os usuários publicam transações, searchers (buscadores) procuram oportunidades lucrativas. Builders (construtores) decidem quais transações entram em um bloco e em que ordem. Validators (validadores) ou proposers (proponentes) finalmente aprovam o bloco.
Isso cria um mercado em torno da ordenação de transações.
Algum MEV é produtivo.
• Arbitragem em DEX ajuda a manter os preços alinhados
• Liquidações ajudam os protocolos DeFi a permanecerem solventes
• Arbitragem entre diferentes venues melhora a eficiência do mercado
O problema não é o MEV em si.
O problema é quem controla a camada de ordenação e como o valor extraído é distribuído.
A Cadeia de Suprimentos do MEV
Os usuários criam a intenção da transação.
Searchers identificam oportunidades.
Builders constroem blocos lucrativos.
Relays coordenam a entrega de blocos e leilões.
Proposers selecionam o bloco vencedor.
Cada camada pode capturar valor.
Por isso o MEV tem se tornado cada vez mais um problema de infraestrutura.
Flashbots Mudou o Jogo
Antes da infraestrutura privada de bundles, a competição por MEV frequentemente criava guerras de gás, transações falhas, congestionamento e um ambiente de mempool público cada vez mais hostil.
A Flashbots ajudou a levar essa competição para um marketplace mais estruturado.
Mas o MEV não desapareceu.
O gargalo apenas mudou de lugar para montante.
De bots → para builders → para orderflow → para infraestrutura de sequenciamento.
E isso cria um novo conjunto de riscos:
• Concentração de builders
• Centralização do orderflow
• Preocupações com censura
• Dependência do sequencer
• Vazamento de informações entre cadeias
Então o debate futuro sobre MEV não é simplesmente:
“Como parar os bots?”
É:
“Como deve funcionar a ordenação de transações?”
Isso abre caminho para leilões de orderflow, mempools criptografados, privacidade programável, PBS incorporado, melhores designs de sequenciadores e uma distribuição de valor mais transparente.
O sanduíche é apenas o sintoma.
Sequenciamento é a infraestrutura.
MEV é o mercado.
A pergunta real é:
Quem consegue decidir o que acontece primeiro?
Trata-se de quem consegue decidir o que acontece primeiro.
O Valor Máximo Extraível (MEV) existe porque blockchains precisam ordenar transações.
Quando os usuários publicam transações, searchers (buscadores) procuram oportunidades lucrativas. Builders (construtores) decidem quais transações entram em um bloco e em que ordem. Validators (validadores) ou proposers (proponentes) finalmente aprovam o bloco.
Isso cria um mercado em torno da ordenação de transações.
Algum MEV é produtivo.
• Arbitragem em DEX ajuda a manter os preços alinhados
• Liquidações ajudam os protocolos DeFi a permanecerem solventes
• Arbitragem entre diferentes venues melhora a eficiência do mercado
O problema não é o MEV em si.
O problema é quem controla a camada de ordenação e como o valor extraído é distribuído.
A Cadeia de Suprimentos do MEV
Os usuários criam a intenção da transação.
Searchers identificam oportunidades.
Builders constroem blocos lucrativos.
Relays coordenam a entrega de blocos e leilões.
Proposers selecionam o bloco vencedor.
Cada camada pode capturar valor.
Por isso o MEV tem se tornado cada vez mais um problema de infraestrutura.
Flashbots Mudou o Jogo
Antes da infraestrutura privada de bundles, a competição por MEV frequentemente criava guerras de gás, transações falhas, congestionamento e um ambiente de mempool público cada vez mais hostil.
A Flashbots ajudou a levar essa competição para um marketplace mais estruturado.
Mas o MEV não desapareceu.
O gargalo apenas mudou de lugar para montante.
De bots → para builders → para orderflow → para infraestrutura de sequenciamento.
E isso cria um novo conjunto de riscos:
• Concentração de builders
• Centralização do orderflow
• Preocupações com censura
• Dependência do sequencer
• Vazamento de informações entre cadeias
Então o debate futuro sobre MEV não é simplesmente:
“Como parar os bots?”
É:
“Como deve funcionar a ordenação de transações?”
Isso abre caminho para leilões de orderflow, mempools criptografados, privacidade programável, PBS incorporado, melhores designs de sequenciadores e uma distribuição de valor mais transparente.
O sanduíche é apenas o sintoma.
Sequenciamento é a infraestrutura.
MEV é o mercado.
A pergunta real é:
Quem consegue decidir o que acontece primeiro?