Você não precisa gostar do Bitcoin só quando ele está em alta.
Autora: a famosa e bela escritora da praça · Raccoon
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阿狸_Bnb
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宝子们🥹为什么这次跌了这么久，还没V反？
Porque em cada ciclo de mercado em baixa, existe uma missão histórica que precisa ser cumprida.
Em 2020, em março/312: lavar os especuladores
Queda vertiginosa de quase 50% em um único dia; as liquidações on-chain foram esvaziadas em poucas horas, e a alavancagem estourou completamente.
Mas o Fed entrou com o QE ilimitado rápido demais: em apenas um mês houve um V reverso.
Os detentores não passaram tempo suficiente de sofrimento.
A narrativa especulativa de “caiu, compra; volta logo” não só não foi abalada — como foi reforçada.
Limpeza de posições, mas não houve limpeza de grande parte dos especuladores.
Mercado em baixa de 2022: lavar a alavancagem
Três Flechas (Three Arrows), FTX, Terra… o crédito concentrado do setor explodiu em uma falha de crédito em cadeia. Estruturas altamente alavancadas foram liquidadas de uma vez. Porém, na época, os ETFs spot ainda não tinham sido lançados; o dinheiro de longo prazo de Wall Street ainda não havia entrado de verdade. No fundo, foi uma liquidação de riscos do setor dentro do ciclo de halving.
Limpar a alavancagem, mas sem limpar a narrativa.
Meados de 2026: lavar a fé
Esta é a fase mais difícil.
Sem falências de grandes instituições, sem um único cisne negro,
Mas sim o massacre da alavancagem via spot + o feitiço do ciclo de quatro anos + a confluência tripla causada pela divisão do capital entre setores via armazenamento de IA.
E o mais crucial: é o primeiro mercado em baixa “institucionalizado” depois que o BTC concluiu o landing do ETF regulamentado em nível spot, e os fundos soberanos e fundos de pensão começaram a montar posições.
Essas crenças gravadas no genoma de uma geração estão sendo, aos poucos, trituradas pelo sofrimento prolongado de nove meses.
As “peças” estão trocando de mãos lentamente, sem pânico concentrado.
Por isso é lento, por isso é desgastante, por isso dói.
Mas é exatamente assim que é o fundo em escala histórica.
A Nasdaq passou por uma transformação completa usando dois extremos de baixa: a bolha da internet de 2000 e a crise financeira de 2008. Depois disso, avançou por dezenas de anos de um superciclo.
Essas duas baixas não eliminaram apenas bolhas — eliminaram a febre especulativa, forçando o mercado a reconstruir um arcabouço de precificação de longo prazo.
O que o Bitcoin vai enfrentar em 2026 é o teste “inevitável” de um ativo de topo.
No romance, os protagonistas precisam passar por inúmeras “tribulações” antes de ascender e alcançar a imortalidade.
Depois de lavar os especuladores, lavar a alavancagem e, por fim, lavar a fé, as “peças” restantes é que viram a base real do superciclo.
Agora não se ouve mais o som de “DCA em Bitcoin”.
As grandes baleias já começaram a se render; os cofres estão se desfazendo de posições, cortando carne e saindo,
o que, por sua vez, é justamente a etapa em que, após a têmpera do ciclo, as recompensas para o longo prazo voltam a ficar extremamente vantajosas.
Quem conseguir aguentar esta rodada é que merece falar em superciclo.
———《Pesquisa sobre o Superciclo da Cripto web3》 Autor: Li
Porque em cada ciclo de mercado em baixa, existe uma missão histórica que precisa ser cumprida.
Em 2020, em março/312: lavar os especuladores
Queda vertiginosa de quase 50% em um único dia; as liquidações on-chain foram esvaziadas em poucas horas, e a alavancagem estourou completamente.
Mas o Fed entrou com o QE ilimitado rápido demais: em apenas um mês houve um V reverso.
Os detentores não passaram tempo suficiente de sofrimento.
A narrativa especulativa de “caiu, compra; volta logo” não só não foi abalada — como foi reforçada.
Limpeza de posições, mas não houve limpeza de grande parte dos especuladores.
Mercado em baixa de 2022: lavar a alavancagem
Três Flechas (Three Arrows), FTX, Terra… o crédito concentrado do setor explodiu em uma falha de crédito em cadeia. Estruturas altamente alavancadas foram liquidadas de uma vez. Porém, na época, os ETFs spot ainda não tinham sido lançados; o dinheiro de longo prazo de Wall Street ainda não havia entrado de verdade. No fundo, foi uma liquidação de riscos do setor dentro do ciclo de halving.
Limpar a alavancagem, mas sem limpar a narrativa.
Meados de 2026: lavar a fé
Esta é a fase mais difícil.
Sem falências de grandes instituições, sem um único cisne negro,
Mas sim o massacre da alavancagem via spot + o feitiço do ciclo de quatro anos + a confluência tripla causada pela divisão do capital entre setores via armazenamento de IA.
E o mais crucial: é o primeiro mercado em baixa “institucionalizado” depois que o BTC concluiu o landing do ETF regulamentado em nível spot, e os fundos soberanos e fundos de pensão começaram a montar posições.
Essas crenças gravadas no genoma de uma geração estão sendo, aos poucos, trituradas pelo sofrimento prolongado de nove meses.
As “peças” estão trocando de mãos lentamente, sem pânico concentrado.
Por isso é lento, por isso é desgastante, por isso dói.
Mas é exatamente assim que é o fundo em escala histórica.
A Nasdaq passou por uma transformação completa usando dois extremos de baixa: a bolha da internet de 2000 e a crise financeira de 2008. Depois disso, avançou por dezenas de anos de um superciclo.
Essas duas baixas não eliminaram apenas bolhas — eliminaram a febre especulativa, forçando o mercado a reconstruir um arcabouço de precificação de longo prazo.
O que o Bitcoin vai enfrentar em 2026 é o teste “inevitável” de um ativo de topo.
No romance, os protagonistas precisam passar por inúmeras “tribulações” antes de ascender e alcançar a imortalidade.
Depois de lavar os especuladores, lavar a alavancagem e, por fim, lavar a fé, as “peças” restantes é que viram a base real do superciclo.
Agora não se ouve mais o som de “DCA em Bitcoin”.
As grandes baleias já começaram a se render; os cofres estão se desfazendo de posições, cortando carne e saindo,
o que, por sua vez, é justamente a etapa em que, após a têmpera do ciclo, as recompensas para o longo prazo voltam a ficar extremamente vantajosas.
Quem conseguir aguentar esta rodada é que merece falar em superciclo.
———《Pesquisa sobre o Superciclo da Cripto web3》 Autor: Li
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