As contas de negociação de XRP caíram 40%, mas o volume de negociações subiu 79%?
Há um dado bem incomum aparecendo no XRP Ledger.
No ano passado, o número de contas que participavam das negociações na order book por dia caiu de 1864 para 1111, cerca de 40% a menos.
Mas, no mesmo período, o volume médio diário negociado na order book subiu de aproximadamente 1,99 milhão de XRP para 3,57 milhões de XRP:
um aumento de 79% em relação ao ano anterior.
Menos pessoas, mas mais dinheiro se movendo.
Desmembrando mais um número, fica ainda mais claro.
O XRP negociado por conta ativa por dia subiu de 1072 para 3217, chegando a quase o triplo do valor original.
Isso indica que a estrutura de negociação no XRPL está mudando:
os participantes de menor porte estão diminuindo, e as contas que ficaram estão fazendo ordens maiores.
Mas aqui não dá para concluir diretamente que “as instituições já entraram de forma completa”.
O relatório da Evernoth não nos diz exatamente quem são essas contas de grande porte.
Elas podem ser instituições, ou market makers, equipes de trading profissional, ou ainda estratégias automatizadas.
O que realmente dá mais base ao argumento de “financeirização/ institucionalização” são outros dois números.
O saldo médio de RLUSD no XRPL já chegou a cerca de 539 milhões de dólares, com crescimento anual de aproximadamente 642%;
o valor dos ativos detidos na rede, em média no trimestre, atingiu cerca de 4,26 bilhões de dólares, registrando máxima de vários trimestres.
Portanto, a compreensão mais correta desta rodada de mudanças é:
O XRPL não ficou necessariamente mais movimentado, mas está ficando mais “de grande porte”.
Para quem detém XRP, isso é ao mesmo tempo uma boa notícia e um risco.
Cenário A: aumento contínuo de capital profissional
Se a expansão de RLUSD, RWA, ETFs e da infraestrutura de negociação institucional continuar, então “menos contas de negociação, mas aumento do tamanho por operação” pode significar que o XRPL está se transformando aos poucos de uma rede de varejo para uma infraestrutura financeira.
Esse crescimento talvez não seja tão “barulhento”, mas pode ter mais valor agregado.
Cenário B: apenas a negociação ficando cada vez mais concentrada
Se o volume de negociações for impulsionado principalmente por poucos market makers e grandes players, enquanto os usuários reais continuam diminuindo, o aumento de 79% não fica tão bonito quanto parece.
Quanto mais a liquidez estiver concentrada nas mãos de poucos, maior o risco: se esses recursos saírem, o volume também pode desaparecer rapidamente.
Por isso, o dado que mais vale observar neste conjunto não é:
“o volume de negociações de XRP explodiu 79%.”
Mas sim:
por que cada vez menos pessoas estão negociando cada vez mais XRP?
Se a resposta, no fim, for capital institucional, a lógica de valuation do XRPL muda.
Se forem apenas alguns grandes players aumentando o volume das negociações, então é outra história.#xrp
Há um dado bem incomum aparecendo no XRP Ledger.
No ano passado, o número de contas que participavam das negociações na order book por dia caiu de 1864 para 1111, cerca de 40% a menos.
Mas, no mesmo período, o volume médio diário negociado na order book subiu de aproximadamente 1,99 milhão de XRP para 3,57 milhões de XRP:
um aumento de 79% em relação ao ano anterior.
Menos pessoas, mas mais dinheiro se movendo.
Desmembrando mais um número, fica ainda mais claro.
O XRP negociado por conta ativa por dia subiu de 1072 para 3217, chegando a quase o triplo do valor original.
Isso indica que a estrutura de negociação no XRPL está mudando:
os participantes de menor porte estão diminuindo, e as contas que ficaram estão fazendo ordens maiores.
Mas aqui não dá para concluir diretamente que “as instituições já entraram de forma completa”.
O relatório da Evernoth não nos diz exatamente quem são essas contas de grande porte.
Elas podem ser instituições, ou market makers, equipes de trading profissional, ou ainda estratégias automatizadas.
O que realmente dá mais base ao argumento de “financeirização/ institucionalização” são outros dois números.
O saldo médio de RLUSD no XRPL já chegou a cerca de 539 milhões de dólares, com crescimento anual de aproximadamente 642%;
o valor dos ativos detidos na rede, em média no trimestre, atingiu cerca de 4,26 bilhões de dólares, registrando máxima de vários trimestres.
Portanto, a compreensão mais correta desta rodada de mudanças é:
O XRPL não ficou necessariamente mais movimentado, mas está ficando mais “de grande porte”.
Para quem detém XRP, isso é ao mesmo tempo uma boa notícia e um risco.
Cenário A: aumento contínuo de capital profissional
Se a expansão de RLUSD, RWA, ETFs e da infraestrutura de negociação institucional continuar, então “menos contas de negociação, mas aumento do tamanho por operação” pode significar que o XRPL está se transformando aos poucos de uma rede de varejo para uma infraestrutura financeira.
Esse crescimento talvez não seja tão “barulhento”, mas pode ter mais valor agregado.
Cenário B: apenas a negociação ficando cada vez mais concentrada
Se o volume de negociações for impulsionado principalmente por poucos market makers e grandes players, enquanto os usuários reais continuam diminuindo, o aumento de 79% não fica tão bonito quanto parece.
Quanto mais a liquidez estiver concentrada nas mãos de poucos, maior o risco: se esses recursos saírem, o volume também pode desaparecer rapidamente.
Por isso, o dado que mais vale observar neste conjunto não é:
“o volume de negociações de XRP explodiu 79%.”
Mas sim:
por que cada vez menos pessoas estão negociando cada vez mais XRP?
Se a resposta, no fim, for capital institucional, a lógica de valuation do XRPL muda.
Se forem apenas alguns grandes players aumentando o volume das negociações, então é outra história.#xrp