Trump voltou a intensificar a pressão sobre o Fed para cortar os juros, dizendo que, se o Fed não reduzisse as taxas, cortaria as relações comerciais com países que têm déficit comercial com os Estados Unidos.
Na verdade, Trump e Waller querem coisas completamente diferentes agora. Trump quer crescimento e dinheiro barato: com juros mais baixos, o governo toma emprestado mais barato, o financiamento das empresas fica mais barato e as ações americanas e a economia também ficam mais fáceis de subir; Waller quer preservar o poder de compra do dólar e a credibilidade do Fed. Quanto mais Trump grita, mais Waller não pode ceder facilmente; caso contrário, o mercado realmente começará a duvidar se o Fed ainda tem independência.
O mais constrangedor é que Trump, ao mesmo tempo em que pressiona por cortes de juros, também está travando uma guerra comercial e recorrendo à força contra o Irã. Tarifas podem elevar os preços das mercadorias, e a guerra empurra o preço do petróleo para acima de 90 dólares, o que significa que, enquanto ele pressiona Waller para cortar os juros, as suas próprias ações estão aumentando continuamente a dificuldade de Waller reduzir as taxas.
Por isso, a importância do CPI de 11 de setembro já foi totalmente maximizada. A Bloomberg prevê que o CPI geral suba 3,4% em relação ao ano anterior, e o CPI núcleo suba 2,4%. Se a inflação subjacente continuar desacelerando de forma clara, o Fed ainda terá motivos para tratar o petróleo caro como um choque de oferta e esperar em setembro; se o CPI voltar a vir acima das expectativas, somado a um payroll forte e ao petróleo alto, um aumento de juros em setembro ficará cada vez mais plausível, e o mercado poderá até começar a precificar diretamente um segundo aumento em dezembro.
Na verdade, Trump e Waller querem coisas completamente diferentes agora. Trump quer crescimento e dinheiro barato: com juros mais baixos, o governo toma emprestado mais barato, o financiamento das empresas fica mais barato e as ações americanas e a economia também ficam mais fáceis de subir; Waller quer preservar o poder de compra do dólar e a credibilidade do Fed. Quanto mais Trump grita, mais Waller não pode ceder facilmente; caso contrário, o mercado realmente começará a duvidar se o Fed ainda tem independência.
O mais constrangedor é que Trump, ao mesmo tempo em que pressiona por cortes de juros, também está travando uma guerra comercial e recorrendo à força contra o Irã. Tarifas podem elevar os preços das mercadorias, e a guerra empurra o preço do petróleo para acima de 90 dólares, o que significa que, enquanto ele pressiona Waller para cortar os juros, as suas próprias ações estão aumentando continuamente a dificuldade de Waller reduzir as taxas.
Por isso, a importância do CPI de 11 de setembro já foi totalmente maximizada. A Bloomberg prevê que o CPI geral suba 3,4% em relação ao ano anterior, e o CPI núcleo suba 2,4%. Se a inflação subjacente continuar desacelerando de forma clara, o Fed ainda terá motivos para tratar o petróleo caro como um choque de oferta e esperar em setembro; se o CPI voltar a vir acima das expectativas, somado a um payroll forte e ao petróleo alto, um aumento de juros em setembro ficará cada vez mais plausível, e o mercado poderá até começar a precificar diretamente um segundo aumento em dezembro.