Os dados de emprego não agrícola de agosto fizeram o precificação de um aumento de juros do Fed em setembro virar de cabeça para baixo da noite para o dia. Foram criados 162 mil empregos, bem acima da expectativa do mercado, de apenas 56 mil; o dado anterior foi revisado de -23 mil para +21 mil, e a taxa de desemprego permaneceu em 4,1%. Assim que os dados foram divulgados, o ouro despencou mais de 70 dólares no curto prazo e perdeu o nível de 4.400; o rendimento dos Treasuries de 2 anos subiu ao maior nível desde janeiro de 2025; e o BTC caiu de acima de 81 mil para 78.649, devolvendo grande parte da recuperação do dia anterior. O artigo foi লেখা na manhã de 5 de setembro (horário de Pequim), e todos os preços são instantâneos com horário.
I. Onde está o ponto de ruptura dos dados de emprego não agrícola
O Departamento de Trabalho dos EUA divulgará os dados na noite de 4 de setembro (20:30, horário de Pequim): novos 162 mil; pesquisa da Reuters: 56 mil; a previsão mais alta da Bloomberg é apenas 121 mil — o dado furou diretamente o limite superior da faixa. Os dados de julho foram revisados de -23 mil para +21 mil. A taxa de desemprego ficou em 4,1% inalterada, a taxa de participação no mercado de trabalho subiu para 61,6% e o salário médio subiu 0,3% no mês e 3,1% no ano (conforme o critério da Xinhua Finance). O emprego não enfraqueceu e ainda houve revisão positiva do valor anterior; o mercado imediatamente reprecificou o aperto monetário de setembro — esse é o ponto de partida para o movimento de toda a cadeia de ativos.
II. Reação dos ativos: juros, ouro e BTC na mesma cadeia
Após os dados, vários ativos oscilaram pela mesma lógica. A rentabilidade dos Treasuries de 2 anos subiu para 4,416%, máxima desde janeiro de 2025 (conforme a Xinhua Finance); a de 10 anos foi a cerca de 4,8%, com o dólar mais forte. O ouro spot por volta de 20:40 perdeu o nível de 4.400 e caiu mais de 70 dólares no curto prazo; fechou em 4.441,03 (-0,96%, critério Texas Precious Metals). O contrato futuro principal de ouro terminou em 4.451,10 (-1,19%, critério RTTNews).
O BTC é o ativo que mais oscila neste ciclo. Na madrugada de 4/9 (período de negociação dos EUA em 3/9), acabou de passar 82.281 (conforme a janela de estatísticas do TokenPost). Depois do nonfarm, despencou a partir de cima de 81 mil; a mínima foi 78.649 (conforme Bloomberg/CNBC TV18). Ações dos EUA relacionadas também sofreram junto: a Coinbase caiu cerca de 4%, Strategy e Circle caíram cerca de 2% (conforme Bloomberg); os três principais índices fecharam em queda na sexta-feira: Dow 53.414,25 (-0,51%), S&P 7.718,60 (-0,38%), Nasdaq 26.506,99 (-0,29%). Já semicondutores até fortaleceram: Sandisk +11,9% e Micron +6,1% (conforme Xinhua Finance).
No pano de fundo macro ainda há duas linhas que não desapareceram. O Tesouro dos EUA, a partir de 9/9, aumentou o limite único dos leilões de recompra de títulos longos de 10–30 anos de 2 bilhões de dólares para pelo menos 4 bilhões (conforme Xinhua Finance em 8/19); a ação de 9/3 do Irã atingindo bases militares dos EUA no Kuwait e nos Emirados Árabes (conforme Xinhua News Agency) mantém os preços do petróleo elevados. Mesmo com nonfarm forte interrompendo temporariamente a narrativa de queda de juros, essas duas linhas não desapareceram — ouro e BTC também não se transformaram em uma queda unilateral.
III. Probabilidade de alta de juros volta a 60%, mas as divergências permanecem
O CME FedWatch mostra que a probabilidade de alta de juros em setembro subiu de cerca de 49% antes do relatório (conforme Xinhua Finance; outras estimativas: 52%) para aproximadamente 58%; alguns terminais financeiros indicam 60,3% (conforme Gelonghui/iQiyi Zhituo). Com isso, a precificação de alta de juros que havia sido pressionada pelas declarações anteriores de Waller praticamente foi recuperada. Pelo critério dos futuros de funds federais citado pela Benzinga, na quarta-feira a probabilidade chegou a 63,2%, caiu para perto de 52% após o discurso de Waller e, depois do nonfarm, voltou a ficar entre 58% e 60% — em três pregões, a expectativa de uma alta de juros fez uma volta completa. As visões de alta e de baixa seguem em conflito. O professor Li Huihui, da Escola de Negócios de Lyon, disse em entrevista à 21st Century Economic Report que o mercado está precificando o aumento de juros de setembro como um ruído de curto prazo; a probabilidade de voltar a elevar juros ao longo do ano é menor que 15%. Manter a taxa inalterada e liberar um sinal mais hawkish tem probabilidade superior a 85%. Peter Schiff, no X, alertou que o número de 162 mil tem grande chance de ser revisado para baixo posteriormente. As duas correntes admitem uma coisa: o dado de emprego é apenas o aperitivo; a decisão está na CPI de agosto da próxima semana e no FOMC de 15–16 de setembro.
IV. Estrutura de liquidações: a queda foi principalmente desleverage de posições compradas (long)
Os dados do CoinGlass mostram que, até 05:55 de 9/5 (horário da Coreia), a soma das liquidações nos 20 principais ativos foi de 399 milhões de dólares nas últimas 24 horas: posições long 238 milhões, ou 59,8%. A liquidação do BTC foi 175 milhões (longs em torno de 59%); a do ETH foi 116 milhões (longs em 68%) (conforme TokenPost). No mesmo snapshot, o BTC estava em 79.688 (-2,44%) e o ETH em 2.454 (-2,40%); SOL -3,28% e XRP -4,37% (cotações CoinMarketCap). O índice Fear & Greed da Alternative.me em 9/5 foi 73, apenas 1 ponto menor que no dia anterior — ainda está na zona de ganância. Foram lixadas algumas posições long alavancadas, mas o sentimento ainda não chegou ao pânico. Snapshot da Binance spot em 9/5 09:16: BTC 79.643,77 e ETH 2.454,40; tokens de ouro PAXG 4.435,87 e XAUT 4.431,35 — todos colados ao ouro spot.
Há divergência no comportamento de capital. Os dados da alicharts mostram que, após o topo local de 8/28 em 81.474, na correção o grupo de baleias acumulou +6.765 BTC (conforme reportagem do BlockBeats em 9/3). Já o fundador do pool de mineração, Jiang Zhuoer, em 9/4 afirmou publicamente que vendeu metade do seu estoque spot de ETH e saiu das negociações de futuros perpétuos de ETH (conforme critério do BlockBeats). As baleias foram comprando na correção enquanto traders de curto prazo reduziram posição no dia dos dados; quem está ganhando força depende do CPI.
V. Referência de negociação condicional (opinião pessoal)
Primeiro, o posicionamento. O BTC está atualmente entre 79.600–79.900 (snapshot da Binance 09:16). Suportes abaixo: 78.600–78.700 (zona das mínimas de 9/4) e 76.000–77.000 (parte inferior do canal desde 8/21; critério Benzinga). Resistências acima: 80.000–81.400 (zona que virou resistência após a ruptura) e 82.281 (máxima de 9/4).
Cenário 1: o CPI de agosto fica moderado e a probabilidade de alta de juros em setembro cai abaixo de 50%. O BTC sustenta 79.000 e recupera 80.000–81.400; então, com pouca posição, tenta long. Alvo: 82.281; após romper, olha para 84.000 (nível estimado; as fontes de dados deste artigo não aparecem diretamente). Stop: fechamento abaixo de 78.600.
Cenário 2: o CPI continua quente e a probabilidade de alta de juros permanece acima de 60%. Um rebote até 80.000–81.400 é a zona de redução de longs ou de hedge; primeiro olhe 78.600. Se fechar abaixo, veja 76.000–77.000. Stop acima de 82.300.
Cenário 3: lateralização antes da divulgação dos dados. Trate por 78.600–81.400, sem perseguir ordens. A elasticidade do ETH é menor que a do BTC; nesta rodada, antes de romper as máximas sincronizadas, a participação de liquidação de comprados ainda é a maior. Se quiser fazer long, priorize BTC. Para tokens de ouro, é mais adequado o cenário de acompanhar o preço do ouro nas próximas 24 horas: PAXG/XAUT têm spread com o spot em Londres — compare o preço antes de enviar a ordem. No fim de semana, com os dados sobrepostos, gerencie posições alavancadas no nível que aguenta segurar durante a noite.
Só acrescento uma noção de posição: na semana passada, o BTC primeiro concluiu a recuperação de 76.877→82.281; na noite do nonfarm voltou para 79.600–79.900. Os extremos dos dois lados vieram de reportagens públicas e de snapshots de mercado. O nível de 80 mil passou por várias trocas dentro da semana; ao redor do número inteiro, é mais fácil executar condições do que apostar em um único lado direcional.
VI. Riscos e critérios
1. Os preços são snapshots: BTC 79.688 às 03:55 (TokenPost/CMC); 79.855,75 às 05:44 (Sohu/BeeMarkets); 79.643,77 às 09:16 (Binance). As três séries de números vêm de tempos e plataformas diferentes. O ETH é o mesmo: vale o preço que aparece no seu software de negociação.
2. Probabilidade de alta de juros por múltiplas fontes: CME FedWatch cerca de 58%, alguns terminais 60,3%, antes do relatório cerca de 49%–52%. Como os pontos de estatística diferem, não dá para comparar lado a lado.
3. Dados de liquidações cobrem apenas os 20 principais ativos do CoinGlass e os principais CEX; não é a quantidade total do mercado inteiro. Mais cedo em 9/4, o PANews reportou outras estatísticas de uma outra janela: 564 milhões de dólares; como os critérios das duas janelas são diferentes.
4. Há diferença entre spot de ouro e futuros de ouro (basis): spot fechou em 4.441,03 e futuros principal em 4.451,10; mínima intradiária de 9/4 em 4.365,58 (critério Texas PM).
5. As opiniões de Li Huihui e Peter Schiff são julgamentos pessoais e não representam consenso do mercado.
6. Este texto foi escrito na manhã de 9/5. Todos os números vêm das fontes marcadas no próprio artigo. A referência de negociação é uma opinião pessoal condicional; não garante retorno, e não constitui aconselhamento de investimento.
Resumo
16,2万 de não-empregados — decisão de setembro é reencaminhada de "manter inalterado" para "meio a meio"; o BTC confirma novamente a natureza recorrente do patamar de 80 mil com mais uma candle vermelha. Em seguida, observe em sequência três coisas: o CPI da próxima semana, o FOMC de 15–16/9 e a leitura do gráfico de pontos após o FOMC. Os dados controlam a alavancagem antes do movimento, direção e tudo o que se materializa.
Você vai se posicionar antes do CPI, ou vai esperar o poeira baixar da decisão de setembro para entrar?
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O conteúdo acima não constitui aconselhamento de investimento