Os ETFs de bitcoin à vista dos EUA voltaram a apresentar um número enorme:
Entrada líquida de 731 milhões de dólares em um único dia.
Este é o maior influxo diário desde 14 de janeiro.
Entre eles, um único produto da BlackRock, o IBIT, absorveu cerca de 454 milhões de dólares, respondendo por mais de 60% do capital daquele dia.
O que mais merece atenção é a mudança nos fluxos de capital:
Em 1º de setembro, ainda houve uma saída líquida de cerca de 236 milhões de dólares,
em 2 de setembro, passou a uma entrada líquida de 101 milhões de dólares,
e em 3 de setembro disparou diretamente para 731 milhões de dólares.
E só em agosto, os ETFs de BTC à vista nos EUA já atraíram cerca de 3,52 bilhões de dólares, em comparação com apenas cerca de 172 milhões de dólares em julho.
Portanto, desta vez não dá para entender de forma simples como “alguém comprou BTC de repente em um dia”.
De fato, o capital institucional voltou.
Mas agora existe um desfasamento temporal muito importante.
Esses US$ 731 milhões são os dados do mercado dos EUA de ontem à noite.
Naquele momento, o mercado estava negociando:
O Fed pode não ter pressa em subir os juros
→ os rendimentos dos Treasuries caem
→ o dólar enfraquece
→ o BTC volta a romper os US$ 80 mil.
Mas hoje à noite, os dados de emprego não agrícola dos EUA de agosto vieram de repente em +162 mil, quase 3 vezes a expectativa do mercado de 55 mil; as expectativas de alta de juros voltaram a subir, e os rendimentos dos Treasuries também aumentaram em seguida.
Então a verdadeira pergunta valiosa a seguir passa a ser:
Depois que o cenário macro se reverter, os ETFs ainda vão continuar comprando?
Atualmente, o BTC ainda está em cerca de US$ 81 mil, sem devolver imediatamente toda a alta de ontem à noite por causa do forte dado de emprego não agrícola.
Isso mostra que os US$ 731 milhões em capital à vista forneceram ao BTC pelo menos uma camada de amortecimento.
A seguir há dois cenários.
Cenário A: os ETFs continuam com entradas líquidas claramente positivas
Se hoje e nos próximos dias úteis, após o forte dado de emprego não agrícola, os ETFs continuarem registrando entradas líquidas de várias centenas de milhões de dólares por dia, enquanto o BTC continua segurando os US$ 80 mil, então a natureza da situação mudará:
Isso já não é apenas uma “recuperação causada pela expectativa de pausa do Fed”, mas parece mais que o capital institucional começou a realocar-se para o BTC.
Nesse caso, a probabilidade de a região perto de US$ 82 mil ser rompida novamente aumenta de forma significativa.
Cenário B: o ETF rapidamente volta a sair do fluxo de entrada
Se os US$ 731 milhões de ontem à noite apenas entraram seguindo o sinal dovish de Waller, e hoje os dados de emprego ficaram mais fortes, então os ETFs logo voltam a sair,
Então, a alta de ontem à noite provavelmente foi:
Uma rápida recuperação em que expectativa macro + fluxo de ETFs + short squeeze acontecem ao mesmo tempo.
Nesse caso, a região perto de US$ 82 mil, ao contrário, tende a se tornar uma pressão de curto prazo.
Portanto, os US$ 731 milhões são certamente positivos.
Mas agora não dá para ver só esse número grande e correr atrás da alta.
O que realmente determina se essa rodada de alta pode continuar é: depois do forte dado de emprego não agrícola, as instituições ainda estarão dispostas a continuar comprando BTC com dinheiro de verdade.
Até agora, o mercado dos EUA ainda está em negociação, e o fluxo líquido final dos ETFs em 4 de setembro ainda não foi divulgado por completo.
Isso, por sua vez, torna os dados após o fechamento de hoje especialmente importantes.#比特币etf创1月以来最大单日流入