O mais recente relatório de emprego não agrícola de agosto, divulgado pelo Departamento do Trabalho dos EUA, mostrou que o número de empregos não agrícolas adicionados no mês chegou a 162 mil, superando amplamente a توقعativa dos economistas de 56 mil, com um aumento próximo de três vezes o esperado. Sob o impacto desses dados fortes, os futuros dos índices acionários dos EUA recuaram de forma generalizada, com os futuros do Dow Jones caindo 0,28% (152 pontos), os futuros do S&P 500 caindo 0,22% (17,25 pontos), e o mercado viu o sonho de um afrouxamento da política monetária desmoronar rapidamente.
Esses dados acima do esperado desorganizaram completamente a precificação do mercado para a trajetória de juros. Antes da divulgação do payroll, as expectativas do mercado eram relativamente moderadas, mas o forte crescimento do emprego — especialmente o bom desempenho do setor privado não médico — mostrou que o mercado de trabalho continua extremamente resiliente. Dados do mercado de swaps e da CME mostram que a probabilidade de os traders apostarem em um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros do Fed em setembro subiu rapidamente para 60,3% (o mercado de swaps chegou a indicar 65% de probabilidade), enquanto a probabilidade de manutenção caiu abruptamente para 39,7%, reativando por completo as expectativas de alta de juros.
Em termos macroeconômicos, a resiliência de salários e emprego significa que a persistência da inflação pode superar as expectativas, e a porta para um corte de juros pelo Federal Reserve no curto prazo praticamente foi trancada. A pressão de repricing sobre os rendimentos dos títulos tende a subir, o índice do dólar pode receber forte suporte, e o denominador das avaliações dos ativos de risco será diretamente comprimido. A rápida mudança no sentimento dos mercados financeiros tradicionais indica que o ambiente de juros altos permanecerá por mais tempo do que o esperado.
Para o mercado cripto, o ambiente macro de liquidez dificilmente mostrará alívio marginal no curto prazo, e ativos de risco como $BTC enfrentarão o duplo teste da drenagem de liquidez e do aumento da aversão ao risco. Em meio à retomada das expectativas de juros mais altos, a disposição de novos recursos para entrar no mercado será claramente comprimida, e os investidores devem ficar atentos ao risco de volatilidade de baixa causada pelo desalavancamento subsequente no mercado de derivativos. 📉
#美联储 #加息 #非农数据
Esses dados acima do esperado desorganizaram completamente a precificação do mercado para a trajetória de juros. Antes da divulgação do payroll, as expectativas do mercado eram relativamente moderadas, mas o forte crescimento do emprego — especialmente o bom desempenho do setor privado não médico — mostrou que o mercado de trabalho continua extremamente resiliente. Dados do mercado de swaps e da CME mostram que a probabilidade de os traders apostarem em um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros do Fed em setembro subiu rapidamente para 60,3% (o mercado de swaps chegou a indicar 65% de probabilidade), enquanto a probabilidade de manutenção caiu abruptamente para 39,7%, reativando por completo as expectativas de alta de juros.
Em termos macroeconômicos, a resiliência de salários e emprego significa que a persistência da inflação pode superar as expectativas, e a porta para um corte de juros pelo Federal Reserve no curto prazo praticamente foi trancada. A pressão de repricing sobre os rendimentos dos títulos tende a subir, o índice do dólar pode receber forte suporte, e o denominador das avaliações dos ativos de risco será diretamente comprimido. A rápida mudança no sentimento dos mercados financeiros tradicionais indica que o ambiente de juros altos permanecerá por mais tempo do que o esperado.
Para o mercado cripto, o ambiente macro de liquidez dificilmente mostrará alívio marginal no curto prazo, e ativos de risco como $BTC enfrentarão o duplo teste da drenagem de liquidez e do aumento da aversão ao risco. Em meio à retomada das expectativas de juros mais altos, a disposição de novos recursos para entrar no mercado será claramente comprimida, e os investidores devem ficar atentos ao risco de volatilidade de baixa causada pelo desalavancamento subsequente no mercado de derivativos. 📉
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