O relatório de empregos não agrícolas de agosto, recém-divulgado pelo Departamento do Trabalho dos EUA, mostrou que o número de novos postos de trabalho chegou a 162 mil, muito acima da expectativa anterior do mercado de 56 mil; ao mesmo tempo, o crescimento salarial em termos anuais desacelerou para 3,1%, atingindo o nível mais baixo desde a pandemia. Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, elogiou publicamente os dados de emprego, chamando-os de “muito fortes”. Essa série de dados robustos rapidamente quebrou a tendência estável original do mercado.
Esse resultado de emprego acima do esperado teve um impacto significativo sobre a trajetória da política macroeconômica. Anteriormente, o mercado apostava amplamente que a fraqueza do mercado de trabalho levaria o Fed a iniciar um ciclo mais dovish mais cedo; porém, a impressionante resiliência dos novos empregos fez com que a probabilidade implícita no mercado de swaps de uma alta de juros pelo Fed em setembro subisse rapidamente para acima de 60%. Embora a desaceleração do crescimento salarial indique que o próprio mercado de trabalho não é a principal causa da piora inflacionária, no contexto de preços de energia em alta devido às tensões geopolíticas no Oriente Médio, o ímpeto de superaquecimento da atividade econômica ainda obriga os formuladores de política a reavaliar a necessidade de aperto monetário.
Os ativos financeiros macroeconômicos ficaram rapidamente sob pressão. Após a divulgação dos dados, os futuros do S&P 500 caíram 0,22%, os futuros do Dow Jones recuaram 0,28%, e os rendimentos dos Treasuries e o índice do dólar avançaram juntos. Pressionado pela expectativa de aperto de liquidez e pela valorização do dólar, o mercado de metais preciosos sofreu fortes vendas: o ouro futuro de dezembro em Nova York despencou 2,4%, para 4.429,50 dólares por onça, e o prata futuro também caiu 2,7%. Todo o sistema tradicional de ativos de risco está reprecificando o risco de juros altos por mais tempo.
Para o mercado cripto, o repentino aperto das expectativas de liquidez macroeconômica é um alerta extremamente severo. Em um ambiente em que as apostas em alta de juros reacendem, e o apelo de ativos em dólar de refúgio e de maior rendimento aumenta, o risco de saída de capital dos ativos cripto de alto risco e alta beta está se intensificando. Se o Fed mantiver uma postura mais hawkish na decisão de setembro, ativos centrais como $BTC poderão, no curto prazo, enfrentar correções profundas e movimentos voláteis de busca por piso devido ao aperto de liquidez. Mantenha cautela com a recuperação atual e se proteja contra o choque de um ponto de inflexão da liquidez.📉
#美联储 #非农数据 #加息
Esse resultado de emprego acima do esperado teve um impacto significativo sobre a trajetória da política macroeconômica. Anteriormente, o mercado apostava amplamente que a fraqueza do mercado de trabalho levaria o Fed a iniciar um ciclo mais dovish mais cedo; porém, a impressionante resiliência dos novos empregos fez com que a probabilidade implícita no mercado de swaps de uma alta de juros pelo Fed em setembro subisse rapidamente para acima de 60%. Embora a desaceleração do crescimento salarial indique que o próprio mercado de trabalho não é a principal causa da piora inflacionária, no contexto de preços de energia em alta devido às tensões geopolíticas no Oriente Médio, o ímpeto de superaquecimento da atividade econômica ainda obriga os formuladores de política a reavaliar a necessidade de aperto monetário.
Os ativos financeiros macroeconômicos ficaram rapidamente sob pressão. Após a divulgação dos dados, os futuros do S&P 500 caíram 0,22%, os futuros do Dow Jones recuaram 0,28%, e os rendimentos dos Treasuries e o índice do dólar avançaram juntos. Pressionado pela expectativa de aperto de liquidez e pela valorização do dólar, o mercado de metais preciosos sofreu fortes vendas: o ouro futuro de dezembro em Nova York despencou 2,4%, para 4.429,50 dólares por onça, e o prata futuro também caiu 2,7%. Todo o sistema tradicional de ativos de risco está reprecificando o risco de juros altos por mais tempo.
Para o mercado cripto, o repentino aperto das expectativas de liquidez macroeconômica é um alerta extremamente severo. Em um ambiente em que as apostas em alta de juros reacendem, e o apelo de ativos em dólar de refúgio e de maior rendimento aumenta, o risco de saída de capital dos ativos cripto de alto risco e alta beta está se intensificando. Se o Fed mantiver uma postura mais hawkish na decisão de setembro, ativos centrais como $BTC poderão, no curto prazo, enfrentar correções profundas e movimentos voláteis de busca por piso devido ao aperto de liquidez. Mantenha cautela com a recuperação atual e se proteja contra o choque de um ponto de inflexão da liquidez.📉
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