Na quinta-feira, a Tesla subiu US$ 376,37 e seguiu a alta de cerca de 5,4% após o evento fechado do Austin Cybercab. A máxima das 52 semanas ainda está em 498,83. No mesmo dia, o valor de mercado da Nvidia era de aproximadamente US$ 5,55 trilhões, enquanto o da Tesla ficava em cerca de US$ 1,2 a US$ 1,5 trilhões. Na onda da IA, quem vai tocar primeiro em US$ 10 trilhões? Essa conta pode ser feita agora.
Para comparação, veja a capa. O preço da ação usa o fechamento do dia 3 de setembro no gráfico diário do Yahoo. Os números operacionais vêm da carta aos acionistas do 2T de 2026 da Tesla e do Form 10-Q. O progresso dos carros autônomos cruza divulgações da empresa, o CNBC e registros da Comissão de Veículos do Texas.
【Primeiro, cubra o buraco do gráfico de velas】
Este rali começou no fundo de 29 de julho em 297,38. Antes do relatório de 22 de julho, a ação ainda havia fechado em 374,01; no dia seguinte foi para 319,69 com queda forte, com 116 milhões de ações negociadas. Depois, foi subindo acompanhando as médias móveis. A média de 20 dias está em 347,16, a de 50 dias em 358,37 — o preço já voltou a ficar acima delas. A média de 200 dias ainda está em 399,83; a “grande” média ainda não foi recuperada.
De 297,38 até a máxima de quinta em 384,04, os níveis de referência do recuo são 363,59, 350,94, 340,71 e 330,48. Na quinta, a mínima foi 365,82, colada no primeiro patamar. Para fortalecer, primeiro é necessário ver o fechamento acima de 384. Só depois vem a região perto de 400, a média de 200 dias; em seguida, 420 a 433 do começo de julho. Se falhar, é considerar o fechamento voltando para a faixa de 351 a 341.
No início do ano, a primeira vela de fechamento ficou perto de 438; agora está cerca de 14% abaixo. O mercado está reajustando novamente a precificação de carros de produção sem volante, mas ainda não trocou completamente a lógica de avaliação inteira para uma empresa de Robotaxi.
【O carro está vendendo, o lucro é consumido pela infraestrutura】
No 2T, a receita foi de US$ 28,24 bilhões, 26% a mais ano contra ano. Automóveis: US$ 20,52 bilhões; Energia: US$ 3,14 bilhões; Serviços e outros: US$ 4,58 bilhões. Entregas de 480,1 mil unidades, 25% a mais, recorde do 2T. Pela primeira vez nos últimos 12 meses, a receita ultrapassou US$ 100 bilhões. Em caixa e investimentos de curto prazo, havia US$ 43,5 bilhões.
Mesma tabela. Lucro operacional de US$ 398 milhões, 57% a menos ano contra ano; margem operacional caiu para apenas 1,4%. Despesas operacionais: US$ 4,35 bilhões, 47% a mais. Capex: US$ 5,79 bilhões, 142% a mais. Fluxo de caixa livre: negativo em US$ 1,1 bilhão. No lucro líquido GAAP de US$ 1,11 bilhão, cerca de US$ 1 bilhão veio de ganho não realizado de participação da SpaceX. Depois disso, os lucros seguem em queda.
O FSD por assinatura é, neste momento, a parte que mais parece software. Usuários ativos: 1,48 milhão, 56% a mais ano contra ano; a taxa de inclusão em novos carros na América do Norte é superior a 55%. Mesmo assim, ele ainda exige que o motorista fique atento ao volante.
【Carros autônomos já estão na estrada, mas a escala ainda é uma migalha】
A empresa diz que o Robotaxi opera em sete principais áreas metropolitanas nos EUA. Austin ampliou a área com operação sem supervisão. Em julho, abriram operação sem supervisão em Miami, Orlando e Tampa. A Baía ainda usa supervisor de segurança. O Cybercab já está produzindo na fábrica do Texas, com capacidade anual registrada no papel acima de 125 mil unidades. A partir de julho, funcionários poderão fazer test rides dentro do complexo.
Quilometragem acumulada paga do Robotaxi até o fim de junho: cerca de 2,4 milhões de milhas. Na mesma documentação, quilometragem acumulada com supervisão humana do FSD fica em cerca de 12 bilhões de milhas. O registro na Comissão de Veículos do Texas permite operação com condução autônoma para cerca de 420 veículos; destes, cerca de 45 são Cybercab. Segundo a métrica de acompanhamento citada pela CNBC, nos EUA há pouco mais de 200 veículos registrados como operando sem supervisão. A Waymo está em cerca de 14 cidades, com algo perto de 4.000 veículos em operação.
Evento fechado em 3 de setembro, sem transmissão ao vivo. A ação primeiro subiu 5,4% — a compra foi por aquele “aparecer na rua” dos carros de duas unidades, sem volante. O teste de curto prazo da Morgan Stanley é ainda mais duro: em alguns municípios do Texas, os carros sem supervisão pagos conseguem rapidamente expandir para a ordem de 25 a 50 unidades? A tabela de capacidade já foi escrita em 125 mil; o que efetivamente roda nas vias ainda são números de dois dígitos até “três dígitos baixos”. Em uma teleconferência, Musk disse que ferir uma pessoa já vira manchete global, então a regulação vai apertar imediatamente.
Na área do Optimus, em Fremont, a empresa desmontou as linhas de produção do Model S e do Model X e está instalando uma linha de produção para a nova geração de robôs. Os primeiros robôs serão usados para coleta de dados de treinamento; não serão vendidos a clientes. A fábrica no Texas ainda está em construção.
【US$ 10 trilhões: o primeiro lugar da “cadeira padrão” não está aqui】
No 10-Q, em 30 de junho já havia cerca de 3,949 bilhões de ações ordinárias emitidas; as ações ordinárias ponderadas básicas do trimestre foram de cerca de 3,237 bilhões. Multiplicando pelo número de ações emitidas por 376,37, o valor de mercado fica em torno de US$ 1,49 trilhão. Usando o número ponderado básico, cerca de US$ 1,22 trilhão. Para chegar a US$ 10 trilhões, o preço da ação precisaria ser por volta de US$ 2.500, algo como 7 vezes.
Na quinta-feira, a Nvidia fechou em 228,45. Considerando cerca de 24,285 bilhões de ações diluídas no 2T, o valor de mercado é de aproximadamente US$ 5,55 trilhões. Para chegar a US$ 10 trilhões, ainda faltaria mais uma vez e meia (mais cerca de 1,8x). No mesmo trimestre, a Nvidia teve receita de US$ 96,2 bilhões e lucro operacional de US$ 63,7 bilhões. A Tesla teve receita de US$ 28,2 bilhões e lucro operacional de US$ 0,4 bilhão. A diferença de lucro está em dois níveis de grandeza.
Musk descreveu US$ 10 trilhões com mais frequência como a visão de receita do Optimus e também disse que, no futuro, cerca de 80% do valor da Tesla virá de robôs. A documentação do Q2 está bem clara: a primeira leva do Optimus não entrega para clientes. O Robotaxi pode explicar por que 297 consegue voltar para 376; mas não explica US$ 10 trilhões. Para mudar esse julgamento, é preciso ver simultaneamente três coisas. Veículos autônomos pagos passando de algumas centenas para dezenas de milhares. O Optimus começando a substituir horas de trabalho mensuráveis na fábrica. A margem de lucro operacional voltando de 1,4% para um nível que permita uma avaliação como software. Agora, essas três coisas ainda não aconteceram.
Você vai perseguir a narrativa do Robotaxi acima de 384, ou vai esperar o retorno para 351 a 341 para falar? Esse “chapéu” de US$ 10 trilhões — você prefere colocá-lo primeiro na Nvidia, ou continuar apostando na Tesla para dobrar e dobrar de novo?
$TSLA $NVDA #特斯拉 #无人驾驶 #bolsa
Capitão da equipe das libélulas｜um blogueiro de finanças que gosta de analisar dados e K-line.
Isto não constitui recomendação de investimento. Os pontos usam o snapshot do fechamento em 3 de setembro; o mercado de ações americano na sexta ainda não abriu.
Para comparação, veja a capa. O preço da ação usa o fechamento do dia 3 de setembro no gráfico diário do Yahoo. Os números operacionais vêm da carta aos acionistas do 2T de 2026 da Tesla e do Form 10-Q. O progresso dos carros autônomos cruza divulgações da empresa, o CNBC e registros da Comissão de Veículos do Texas.
【Primeiro, cubra o buraco do gráfico de velas】
Este rali começou no fundo de 29 de julho em 297,38. Antes do relatório de 22 de julho, a ação ainda havia fechado em 374,01; no dia seguinte foi para 319,69 com queda forte, com 116 milhões de ações negociadas. Depois, foi subindo acompanhando as médias móveis. A média de 20 dias está em 347,16, a de 50 dias em 358,37 — o preço já voltou a ficar acima delas. A média de 200 dias ainda está em 399,83; a “grande” média ainda não foi recuperada.
De 297,38 até a máxima de quinta em 384,04, os níveis de referência do recuo são 363,59, 350,94, 340,71 e 330,48. Na quinta, a mínima foi 365,82, colada no primeiro patamar. Para fortalecer, primeiro é necessário ver o fechamento acima de 384. Só depois vem a região perto de 400, a média de 200 dias; em seguida, 420 a 433 do começo de julho. Se falhar, é considerar o fechamento voltando para a faixa de 351 a 341.
No início do ano, a primeira vela de fechamento ficou perto de 438; agora está cerca de 14% abaixo. O mercado está reajustando novamente a precificação de carros de produção sem volante, mas ainda não trocou completamente a lógica de avaliação inteira para uma empresa de Robotaxi.
【O carro está vendendo, o lucro é consumido pela infraestrutura】
No 2T, a receita foi de US$ 28,24 bilhões, 26% a mais ano contra ano. Automóveis: US$ 20,52 bilhões; Energia: US$ 3,14 bilhões; Serviços e outros: US$ 4,58 bilhões. Entregas de 480,1 mil unidades, 25% a mais, recorde do 2T. Pela primeira vez nos últimos 12 meses, a receita ultrapassou US$ 100 bilhões. Em caixa e investimentos de curto prazo, havia US$ 43,5 bilhões.
Mesma tabela. Lucro operacional de US$ 398 milhões, 57% a menos ano contra ano; margem operacional caiu para apenas 1,4%. Despesas operacionais: US$ 4,35 bilhões, 47% a mais. Capex: US$ 5,79 bilhões, 142% a mais. Fluxo de caixa livre: negativo em US$ 1,1 bilhão. No lucro líquido GAAP de US$ 1,11 bilhão, cerca de US$ 1 bilhão veio de ganho não realizado de participação da SpaceX. Depois disso, os lucros seguem em queda.
O FSD por assinatura é, neste momento, a parte que mais parece software. Usuários ativos: 1,48 milhão, 56% a mais ano contra ano; a taxa de inclusão em novos carros na América do Norte é superior a 55%. Mesmo assim, ele ainda exige que o motorista fique atento ao volante.
【Carros autônomos já estão na estrada, mas a escala ainda é uma migalha】
A empresa diz que o Robotaxi opera em sete principais áreas metropolitanas nos EUA. Austin ampliou a área com operação sem supervisão. Em julho, abriram operação sem supervisão em Miami, Orlando e Tampa. A Baía ainda usa supervisor de segurança. O Cybercab já está produzindo na fábrica do Texas, com capacidade anual registrada no papel acima de 125 mil unidades. A partir de julho, funcionários poderão fazer test rides dentro do complexo.
Quilometragem acumulada paga do Robotaxi até o fim de junho: cerca de 2,4 milhões de milhas. Na mesma documentação, quilometragem acumulada com supervisão humana do FSD fica em cerca de 12 bilhões de milhas. O registro na Comissão de Veículos do Texas permite operação com condução autônoma para cerca de 420 veículos; destes, cerca de 45 são Cybercab. Segundo a métrica de acompanhamento citada pela CNBC, nos EUA há pouco mais de 200 veículos registrados como operando sem supervisão. A Waymo está em cerca de 14 cidades, com algo perto de 4.000 veículos em operação.
Evento fechado em 3 de setembro, sem transmissão ao vivo. A ação primeiro subiu 5,4% — a compra foi por aquele “aparecer na rua” dos carros de duas unidades, sem volante. O teste de curto prazo da Morgan Stanley é ainda mais duro: em alguns municípios do Texas, os carros sem supervisão pagos conseguem rapidamente expandir para a ordem de 25 a 50 unidades? A tabela de capacidade já foi escrita em 125 mil; o que efetivamente roda nas vias ainda são números de dois dígitos até “três dígitos baixos”. Em uma teleconferência, Musk disse que ferir uma pessoa já vira manchete global, então a regulação vai apertar imediatamente.
Na área do Optimus, em Fremont, a empresa desmontou as linhas de produção do Model S e do Model X e está instalando uma linha de produção para a nova geração de robôs. Os primeiros robôs serão usados para coleta de dados de treinamento; não serão vendidos a clientes. A fábrica no Texas ainda está em construção.
【US$ 10 trilhões: o primeiro lugar da “cadeira padrão” não está aqui】
No 10-Q, em 30 de junho já havia cerca de 3,949 bilhões de ações ordinárias emitidas; as ações ordinárias ponderadas básicas do trimestre foram de cerca de 3,237 bilhões. Multiplicando pelo número de ações emitidas por 376,37, o valor de mercado fica em torno de US$ 1,49 trilhão. Usando o número ponderado básico, cerca de US$ 1,22 trilhão. Para chegar a US$ 10 trilhões, o preço da ação precisaria ser por volta de US$ 2.500, algo como 7 vezes.
Na quinta-feira, a Nvidia fechou em 228,45. Considerando cerca de 24,285 bilhões de ações diluídas no 2T, o valor de mercado é de aproximadamente US$ 5,55 trilhões. Para chegar a US$ 10 trilhões, ainda faltaria mais uma vez e meia (mais cerca de 1,8x). No mesmo trimestre, a Nvidia teve receita de US$ 96,2 bilhões e lucro operacional de US$ 63,7 bilhões. A Tesla teve receita de US$ 28,2 bilhões e lucro operacional de US$ 0,4 bilhão. A diferença de lucro está em dois níveis de grandeza.
Musk descreveu US$ 10 trilhões com mais frequência como a visão de receita do Optimus e também disse que, no futuro, cerca de 80% do valor da Tesla virá de robôs. A documentação do Q2 está bem clara: a primeira leva do Optimus não entrega para clientes. O Robotaxi pode explicar por que 297 consegue voltar para 376; mas não explica US$ 10 trilhões. Para mudar esse julgamento, é preciso ver simultaneamente três coisas. Veículos autônomos pagos passando de algumas centenas para dezenas de milhares. O Optimus começando a substituir horas de trabalho mensuráveis na fábrica. A margem de lucro operacional voltando de 1,4% para um nível que permita uma avaliação como software. Agora, essas três coisas ainda não aconteceram.
Você vai perseguir a narrativa do Robotaxi acima de 384, ou vai esperar o retorno para 351 a 341 para falar? Esse “chapéu” de US$ 10 trilhões — você prefere colocá-lo primeiro na Nvidia, ou continuar apostando na Tesla para dobrar e dobrar de novo?
$TSLA $NVDA #特斯拉 #无人驾驶 #bolsa
Capitão da equipe das libélulas｜um blogueiro de finanças que gosta de analisar dados e K-line.
Isto não constitui recomendação de investimento. Os pontos usam o snapshot do fechamento em 3 de setembro; o mercado de ações americano na sexta ainda não abriu.
