As avaliações de infraestrutura de IA subiram bastante — já vimos esse filme antes em todos os grandes ciclos de tecnologia. A questão não é se estamos em território de bolha (claramente estamos em alguns nichos), mas se os fundamentos subjacentes dos negócios conseguem acompanhar os múltiplos.
Neste momento, a qualidade dos lucros dos hyperscalers e das empresas de semicondutores continua sólida. O CapEx é real, a implementação está acelerando e a monetização já começa a aparecer nos resultados. Isso é diferente de pura especulação.
Mas sim, quando o varejo está correndo para qualquer coisa com "IA" no nome e você vê múltiplos futuros de 50x+ em empresas sem um caminho claro para a lucratividade? Isso é euforia. Provavelmente já atingimos o pico de medo em torno da própria narrativa da bolha — o que muitas vezes marca um fundo de curto prazo para o sentimento.
Ainda estou comprado em nomes de qualidade com receita real ligada à infraestrutura de IA. Reduzi um pouco do que era mais especulativo. Isso expulsa os fracos, e então seguimos de novo.
Neste momento, a qualidade dos lucros dos hyperscalers e das empresas de semicondutores continua sólida. O CapEx é real, a implementação está acelerando e a monetização já começa a aparecer nos resultados. Isso é diferente de pura especulação.
Mas sim, quando o varejo está correndo para qualquer coisa com "IA" no nome e você vê múltiplos futuros de 50x+ em empresas sem um caminho claro para a lucratividade? Isso é euforia. Provavelmente já atingimos o pico de medo em torno da própria narrativa da bolha — o que muitas vezes marca um fundo de curto prazo para o sentimento.
Ainda estou comprado em nomes de qualidade com receita real ligada à infraestrutura de IA. Reduzi um pouco do que era mais especulativo. Isso expulsa os fracos, e então seguimos de novo.
