$ARB nas últimas 24 horas mostrou uma clara tendência independente: usando as mesmas velas de 1 hora concluídas na Binance, o ARB subiu cerca de 15,9%, enquanto o BTC na mesma janela subiu apenas cerca de 0,2%. Isso indica que o fluxo de capital não é apenas uma reação ao mercado amplo em alta, mas sim que o Arbitrum, por si só, apresentou novas pistas de precificação.
A variável desta vez — mais “forte” do que aquela história de “Robinhood Chain está muito quente” — é o progresso de H1 recém-divulgado pela Arbitrum Foundation. Segundo o anúncio oficial, no primeiro semestre a ArbitrumDAO teve uma receita de US$ 6,19 milhões, proveniente de quatro linhas de receita; a margem bruta de lucro consolidada da receita do protocolo superou 97%. No primeiro mês após o lançamento do mainnet da Robinhood Chain, as taxas de autorização da AEP já representaram 35% da receita da DAO em julho. O que o mercado começa a enxergar é que a Orbit não apenas entrega tecnologia, mas também pode continuar formando uma receita de licenciamento corporativo em cadeia.
A escala on-chain, por enquanto, sustenta essa narrativa. No momento da captura da DefiLlama, as taxas de gas das próprias 24 horas da Robinhood Chain foram cerca de US$ 4,45 milhões, um aumento de 18,75% em relação à janela anterior. Porém, o volume de negociações em DEX nas últimas 24 horas foi de cerca de US$ 1,553 bilhão, uma queda de 6,96% em relação à janela anterior; portanto, atualmente é um cenário de alta atividade e alto interesse, mas nem todos os indicadores ainda estão acelerando.
Minha leitura é bem clara: no horizonte de 1 a 3 meses, viés majoritariamente altista; nos próximos dias, cautela com tendência altista. O que estou otimista é que o modelo de negócios do Arbitrum começa a ser validado por dados financeiros, e não porque a receita da DAO já se transformou em um fluxo de caixa direto para os detentores de ARB. Até o momento, a oficial só confirmou a governança dos detentores, e seus ativos e receitas; não foi divulgado um plano para distribuir diretamente essas receitas aos detentores. Se as taxas da Robinhood Chain caírem rapidamente, se outras receitas da AEP não fizerem a “ponte” e, ao mesmo tempo, a receita da DAO não conseguir, no longo prazo, gerar um retorno claro de valor para o ARB, eu reduzirei minha visão para neutra; em um cenário ainda pior, passarei para baixa.