A taxa de funding das $BX chegou a zero. Esta é a estrutura-chave por trás da queda de 5,888% no mercado à vista nas últimas 24 horas.
A precificação política dos ativos financeiros tradicionais está deixando de funcionar. Com a taxa em zero, os custos de disputa entre posições longas e curtas em derivativos desaparecem: não há mais uma das partes que precise pagar continuamente para sustentar a posição. Combinado com a queda de preço, isso aponta para um fato: as posições compradas que antes eram mantidas com base em expectativas de políticas específicas (como afrouxamento regulatório e incentivos fiscais) estão sendo encerradas e saindo do mercado. O processo de taxa de funding sair do negativo e chegar a zero é uma combinação de realização de lucros pelos vendidos e admissão de perda/saída dos compradores. Neste momento, estamos diante de um equilíbrio temporário, mas a direção do preço já mostrou a escolha.
O argumento mais forte do lado contrário é que o resultado da eleição nos EUA pode trazer políticas disruptivas, virando instantaneamente os fundamentos do setor. Porém, a incerteza do ciclo político é, justamente, o principal fator que está comprimindo o apetite por risco neste momento. Um efeito de segunda ordem é que, para aqueles que apostaram em “bônus” de políticas e alocaram recursos em ativos tradicionais correlacionados como $BX , talvez seja necessário reavaliar as posições e migrar para ativos com melhor liquidez e menos sensíveis ao enredo político.
Condição para o cenário falhar: se o preço de $BX continuar a reagir para cima e se mantiver acima de 138, acompanhado de funding voltando a ficar positiva e aumento do volume em aberto. Isso indicaria que o otimismo com políticas volta a dominar — e então minha visão sobre a estrutura dos vendidos estaria errada.
Tag de trading: #TradFi #链上美股 #BX
Onde você acha que esta tese tem mais probabilidade de estar errada?
A precificação política dos ativos financeiros tradicionais está deixando de funcionar. Com a taxa em zero, os custos de disputa entre posições longas e curtas em derivativos desaparecem: não há mais uma das partes que precise pagar continuamente para sustentar a posição. Combinado com a queda de preço, isso aponta para um fato: as posições compradas que antes eram mantidas com base em expectativas de políticas específicas (como afrouxamento regulatório e incentivos fiscais) estão sendo encerradas e saindo do mercado. O processo de taxa de funding sair do negativo e chegar a zero é uma combinação de realização de lucros pelos vendidos e admissão de perda/saída dos compradores. Neste momento, estamos diante de um equilíbrio temporário, mas a direção do preço já mostrou a escolha.
O argumento mais forte do lado contrário é que o resultado da eleição nos EUA pode trazer políticas disruptivas, virando instantaneamente os fundamentos do setor. Porém, a incerteza do ciclo político é, justamente, o principal fator que está comprimindo o apetite por risco neste momento. Um efeito de segunda ordem é que, para aqueles que apostaram em “bônus” de políticas e alocaram recursos em ativos tradicionais correlacionados como $BX , talvez seja necessário reavaliar as posições e migrar para ativos com melhor liquidez e menos sensíveis ao enredo político.
Condição para o cenário falhar: se o preço de $BX continuar a reagir para cima e se mantiver acima de 138, acompanhado de funding voltando a ficar positiva e aumento do volume em aberto. Isso indicaria que o otimismo com políticas volta a dominar — e então minha visão sobre a estrutura dos vendidos estaria errada.
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