24 horas, $GDX caiu 4,417%, o preço ficou pendurado em 95,87. A taxa de financiamento é positiva, 0,00078647; os longos estão pagando aos vendidos (short). Só olhando esses dois números, o preço está caindo, mas o sentimento dos longos não esfria — é meio interessante.
Minha avaliação é que a política de tarifas do Trump está virando o principal fator de curto prazo por trás do tombamento do $GDX . O mercado pode estar interpretando mal o “bom” para a inflação, ao mesmo tempo em que subestima o dano à economia.
Tarifas elevam a inflação e, teoricamente, isso favorece o ouro. Mas a rota de precificação que o mercado está seguindo agora é: tarifas atingindo diretamente a economia. De acordo com dados da Tax Foundation, a estimativa de tarifas reduziria o PIB de longo prazo em 0,4%, o estoque de capital em 0,3% e 345 mil vagas de emprego equivalentes em tempo integral. Não são números pequenos. Quando a expectativa de crescimento é cortada, o que a busca por refúgio pensa primeiro é liquidez. Ouro e ações de ouro não são a primeira escolha; Treasuries (títulos do governo dos EUA) e dinheiro (caixa) são.
A entrada da Wikipedia também menciona que, após o anúncio das tarifas, as bolsas dos EUA, especialmente varejo e automóveis, caíram imediatamente. O $GDX , como ETF de mineradoras de ouro, tem empresas ligadas à economia real: custos de energia e equipamentos tendem a subir com tarifas e atritos comerciais, comprimindo lucros.
O mercado está ignorando a defasagem na transmissão de custos. Agora, o preço do ouro talvez ainda não tenha incorporado totalmente a erosão de longo prazo nas margens de lucro das mineradoras causada pelas tarifas. No lado técnico, a análise do stockinvest.us, em 25 de agosto, já tinha dado um sinal de venda a partir de uma máxima do pivô; naquela ocasião, havia caído 2,94%. Isso bate com o movimento de preços.
A visão mais forte contra: se, no futuro, os dados de inflação dispararem, o mercado pode voltar a negociar a lógica de estagflação, e o dinheiro voltaria a migrar para refúgio em ouro, puxando o $GDX para cima. Ou, do jeito que aconteceu quando o Trump prorrogou tarifas, ele pode “abrir” de repente as negociações e o sentimento virar.
Efeito de segunda ordem: se o preço continuar despencando devagar (queda persistente), com a taxa positiva de financiamento atual, quem estiver com posição comprada (long) vai ter que aguentar não só a queda no preço, mas também pagar funding. Isso pode forçar parte dos longos alavancados a sair por stop-loss, aumentando a pressão vendedora. Os vendidos conseguem ficar com o dinheiro (carregar o funding) até que os longos sejam comprimidos (squeeze) e saiam.
Condição de invalidação: se o preço do $GDX romper com volume a faixa máxima de 31 de agosto, em 100,52, a minha lógica de curto prazo de baixa deixa de valer. Isso indicaria que a narrativa de refúgio das tarifas está dominando a preocupação com a economia.
Ação: vender a descoberto $GDX , alavancagem 5x; stop em 100,5; realizar lucro perto de 89 (região da mínima anterior); posição 20%.
Etiqueta de trade: #TradFi #链上美股 #GDX
Na sua opinião, onde essa tese tem mais chance de estar errada?
Minha avaliação é que a política de tarifas do Trump está virando o principal fator de curto prazo por trás do tombamento do $GDX . O mercado pode estar interpretando mal o “bom” para a inflação, ao mesmo tempo em que subestima o dano à economia.
Tarifas elevam a inflação e, teoricamente, isso favorece o ouro. Mas a rota de precificação que o mercado está seguindo agora é: tarifas atingindo diretamente a economia. De acordo com dados da Tax Foundation, a estimativa de tarifas reduziria o PIB de longo prazo em 0,4%, o estoque de capital em 0,3% e 345 mil vagas de emprego equivalentes em tempo integral. Não são números pequenos. Quando a expectativa de crescimento é cortada, o que a busca por refúgio pensa primeiro é liquidez. Ouro e ações de ouro não são a primeira escolha; Treasuries (títulos do governo dos EUA) e dinheiro (caixa) são.
A entrada da Wikipedia também menciona que, após o anúncio das tarifas, as bolsas dos EUA, especialmente varejo e automóveis, caíram imediatamente. O $GDX , como ETF de mineradoras de ouro, tem empresas ligadas à economia real: custos de energia e equipamentos tendem a subir com tarifas e atritos comerciais, comprimindo lucros.
O mercado está ignorando a defasagem na transmissão de custos. Agora, o preço do ouro talvez ainda não tenha incorporado totalmente a erosão de longo prazo nas margens de lucro das mineradoras causada pelas tarifas. No lado técnico, a análise do stockinvest.us, em 25 de agosto, já tinha dado um sinal de venda a partir de uma máxima do pivô; naquela ocasião, havia caído 2,94%. Isso bate com o movimento de preços.
A visão mais forte contra: se, no futuro, os dados de inflação dispararem, o mercado pode voltar a negociar a lógica de estagflação, e o dinheiro voltaria a migrar para refúgio em ouro, puxando o $GDX para cima. Ou, do jeito que aconteceu quando o Trump prorrogou tarifas, ele pode “abrir” de repente as negociações e o sentimento virar.
Efeito de segunda ordem: se o preço continuar despencando devagar (queda persistente), com a taxa positiva de financiamento atual, quem estiver com posição comprada (long) vai ter que aguentar não só a queda no preço, mas também pagar funding. Isso pode forçar parte dos longos alavancados a sair por stop-loss, aumentando a pressão vendedora. Os vendidos conseguem ficar com o dinheiro (carregar o funding) até que os longos sejam comprimidos (squeeze) e saiam.
Condição de invalidação: se o preço do $GDX romper com volume a faixa máxima de 31 de agosto, em 100,52, a minha lógica de curto prazo de baixa deixa de valer. Isso indicaria que a narrativa de refúgio das tarifas está dominando a preocupação com a economia.
Ação: vender a descoberto $GDX , alavancagem 5x; stop em 100,5; realizar lucro perto de 89 (região da mínima anterior); posição 20%.
Etiqueta de trade: #TradFi #链上美股 #GDX
Na sua opinião, onde essa tese tem mais chance de estar errada?