Os Labs Hyperliquid e a Kraken (controladora da Payward) estão em negociações avançadas para levar uma fatia do negócio de futuros perpétuos da Hyperliquid a traders dos EUA — mas apenas dentro de um marco regulado. Segundo uma reportagem da Bloomberg, as duas empresas discutem uma estrutura que listaria futuros perpétuos selecionados ligados à Hyperliquid na Bitnomial, a exchange de derivativos regulada pela CFTC pertencente à Payward. Pela proposta, clientes elegíveis nos EUA negociariam esses contratos diretamente na Bitnomial, em vez de se conectarem à plataforma onchain sem permissão da Hyperliquid. A Payward teria fornecido à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) um esboço do plano, mas ainda é necessária aprovação regulatória e não foi anunciado nem uma data de início nem termos comerciais. Pontos-chave permanecem indecisos ou não divulgados: quais tokens seriam elegíveis, quantos contratos seriam listados e se o token nativo da Hyperliquid, HYPE, seria incluído. A Bloomberg também observou que as conversas não equivalem a uma permissão para a própria Hyperliquid operar como uma exchange nos EUA — em vez disso, qualquer atividade nos EUA ficaria dentro do sistema regulado da Bitnomial e se limitaria aos contratos que ela listar. A Bitnomial atuaria como o local de negociação regulado nos EUA e cuidaria do acesso de clientes, KYC/AML, triagem de sanções e outras responsabilidades de conformidade. A tecnologia da Hyperliquid impulsionaria os mercados ou os ativos por trás dos produtos selecionados, separando de forma efetiva os contratos regulados nos EUA das redes Hyperliquid abertas e sem permissão usadas por participantes fora dos EUA. Atualmente, clientes dos EUA não conseguem acessar a plataforma da Hyperliquid diretamente; registros anteriores disseram que a Hyperliquid continuava restringindo usuários dos EUA e que, à época, não estava ciente de quaisquer aprovações pendentes da CFTC. O arranjo se baseia na aquisição da Bitnomial pela Payward em 1º de maio, que deu à controladora da Kraken um market de contrato designado (DCM), uma organização de compensação de derivativos (DCO) e uma corretora de comissões futuras (FCM) — as três entidades reguladas necessárias para operar, em conjunto, a negociação em bolsa, a compensação e serviços de intermediação. Inicialmente, a Payward avaliou o negócio em até US$ 550 milhões em dinheiro e ações, embora o preço final não tenha sido divulgado. A Bitnomial passou mais de uma década reunindo as licenças que viabilizam essa estrutura, e a Payward disse que a Bitnomial manteria sua estrutura regulatória e continuaria atendendo terceiros. A Payward e a Bitnomial já usaram essa infraestrutura para expandir a oferta de derivativos dos EUA da Kraken: em junho, a Kraken lançou futuros perpétuos para clientes americanos elegíveis por meio da Bitnomial, permitindo que traders usem um único pool de garantias entre perpétuos e outros derivativos. John Palmer, diretor global de derivativos da Kraken, disse que essa configuração reduziu a necessidade de os traders dividirem capital e posições entre plataformas diferentes. Para contexto, futuros perpétuos são contratos sem expirações fixas; pagamentos recorrentes de funding entre longos e curtos mantêm o preço do contrato ancorado no ativo de referência. Eles estão amplamente disponíveis em exchanges offshore e plataformas DeFi, mas o acesso nos EUA historicamente foi limitado por regras federais de derivativos. A listagem de perpétuos selecionados na Bitnomial daria acesso a traders dos EUA via uma exchange regulada — mas não abriria a lista completa de mercado onchain da Hyperliquid para americanos. A classificação regulatória será uma questão crítica. Como a Bitnomial opera sob o Commodity Exchange Act, a CFTC seria o principal regulador federal de derivativos cripto listados lá. Dependendo da estrutura dos contratos e dos ativos subjacentes, os reguladores precisarão determinar como cada contrato é classificado e se o processo de listagem cumpre as regras de bolsa aplicáveis. Não foi reportado que a SEC faça parte das discussões em andamento. Grupos ligados à Hyperliquid já estão engajando reguladores em perguntas relacionadas. Em uma carta de comentário de 24 de agosto, o Hyperliquid Policy Center pediu à SEC e à CFTC que tratassem futuros perpétuos de ações liquidados em dinheiro que se qualificam como “security futures” — um arcabouço que envolveria supervisão conjunta SEC/CFTC e se concentraria na estrutura do contrato e nos mecanismos de negociação, e não apenas no caráter do ativo subjacente. O policy center também afirmou que mercados HIP-3 usando infraestrutura da Hyperliquid processaram mais de US$ 480 bilhões em volume nocional acumulado nos primeiros 10 meses, e que os mercados da Hyperliquid usam livros de ordens de limite, margem contínua e pagamentos de funding para alinhar os preços dos contratos às referências. Números de mercado citados em cobertura anterior colocaram o volume diário de negociação da Hyperliquid em mais de US$ 4 bilhões. HYPE foi negociado por volta de US$ 84,50 no momento do relatório, com alta de cerca de 3% nas últimas 24 horas e de aproximadamente 60% desde o início de agosto, embora relatórios disponíveis não tenham ligado essa alta diretamente às perspectivas de acesso nos EUA. Se o acordo da Bitnomial avançar, ele cobriria apenas contratos hiperliquid-ligados selecionados; as empresas não disseram se receitas de contratos listados nos EUA seriam direcionadas ao protocolo da Hyperliquid ou se afetariam seus mecanismos atuais de recompra de tokens. Leia mais notícias geradas por IA em: undefined/news