29 de agosto, o vice-ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi, fez declarações públicas, afirmando que, embora o Irã tenha chegado a um consenso-quadro com Omã sobre a passagem pelo Estreito de Ormuz, ele enfatizou claramente que esse acordo não entrará em vigor automaticamente, a menos que os EUA cumpram de forma efetiva as obrigações correspondentes. No momento, o Irã não tem pressa em reabrir novamente essa via energética global essencial. Ao mesmo tempo, o líder supremo do Irã, Khamenei, dirigiu-se aos países vizinhos do Golfo para alertá-los sobre ameaças externas, enquanto o Departamento do Tesouro dos EUA, em paralelo, impôs sanções às agências de bancos egípcios em território dos Emirados Árabes Unidos, com o objetivo de cortar os canais de liquidação em dólares relacionados ao Irã. A disputa no nível geopolítico está, assim, deixando de ser apenas um teste diplomático e avançando para um bloqueio mais rígido das rotas-chave de navegação e dos canais financeiros transnacionais.
A periculosidade dessas declarações está em que elas quebram a expectativa otimista e equivocada do mercado de que o risco no transporte marítimo no Oriente Médio se dissiparia no curto prazo. Como um hub que sustenta quase um terço do petróleo bruto transportado por via marítima no mundo, a incerteza de longo prazo do Estreito de Ormuz não apenas eleva diretamente o prêmio de risco de guerra, como também converge com a postura mais dura e “hawkish” que o membro do Fed, Waller, apresentou recentemente na reunião anual de Jackson Hole. O mercado inicialmente apostava na desaceleração estável da inflação para criar um ambiente favorável à flexibilização; porém, se um novo gargalo na cadeia de suprimentos de energia voltar a desencadear pressão inflacionária de origem interna, a probabilidade de o Fed manter juros elevados — ou até mesmo retomar políticas de aperto — aumentará de forma significativa, e a narrativa de “aterrissagem suave” macroeconômica enfrenta um desafio severo.
Do ponto de vista dos mercados financeiros tradicionais, esse impasse geopolítico rapidamente reduzirá a preferência por risco dos investidores. A interrupção no fornecimento de petróleo elevará os preços das commodities, impulsionará as expectativas de inflação nominal e pressionará diretamente o topo da curva de rendimentos dos Treasuries dos EUA. Sob a dupla restrição de um dólar forte e juros altos, o ambiente de liquidez global tende a se contrair ainda mais. Com isso, capitais estrangeiros retornam para ativos de refúgio, gerando risco de desconto persistente nas avaliações de ativos de risco em mercados emergentes e de ações globais.
Para o mercado de criptomoedas, este momento está longe de ser de otimismo cego. Diante de expectativas de aperto de liquidez macro, ativos cripto como os representados por $BTC — uma categoria de alta “beta” extremamente sensível à liquidez — devem enfrentar saída de capital incremental e pressão de desalavancagem. Se a situação no Oriente Médio e a persistência da inflação continuarem a comprimir o espaço de política do Fed, o mercado cripto provavelmente cairá em um quadro ainda mais profundo de aperto de liquidez e tendência de “fundo” em meio a oscilações.⚠️
#霍尔木兹海峡 #地缘政治 #Aperto de liquidez
A periculosidade dessas declarações está em que elas quebram a expectativa otimista e equivocada do mercado de que o risco no transporte marítimo no Oriente Médio se dissiparia no curto prazo. Como um hub que sustenta quase um terço do petróleo bruto transportado por via marítima no mundo, a incerteza de longo prazo do Estreito de Ormuz não apenas eleva diretamente o prêmio de risco de guerra, como também converge com a postura mais dura e “hawkish” que o membro do Fed, Waller, apresentou recentemente na reunião anual de Jackson Hole. O mercado inicialmente apostava na desaceleração estável da inflação para criar um ambiente favorável à flexibilização; porém, se um novo gargalo na cadeia de suprimentos de energia voltar a desencadear pressão inflacionária de origem interna, a probabilidade de o Fed manter juros elevados — ou até mesmo retomar políticas de aperto — aumentará de forma significativa, e a narrativa de “aterrissagem suave” macroeconômica enfrenta um desafio severo.
Do ponto de vista dos mercados financeiros tradicionais, esse impasse geopolítico rapidamente reduzirá a preferência por risco dos investidores. A interrupção no fornecimento de petróleo elevará os preços das commodities, impulsionará as expectativas de inflação nominal e pressionará diretamente o topo da curva de rendimentos dos Treasuries dos EUA. Sob a dupla restrição de um dólar forte e juros altos, o ambiente de liquidez global tende a se contrair ainda mais. Com isso, capitais estrangeiros retornam para ativos de refúgio, gerando risco de desconto persistente nas avaliações de ativos de risco em mercados emergentes e de ações globais.
Para o mercado de criptomoedas, este momento está longe de ser de otimismo cego. Diante de expectativas de aperto de liquidez macro, ativos cripto como os representados por $BTC — uma categoria de alta “beta” extremamente sensível à liquidez — devem enfrentar saída de capital incremental e pressão de desalavancagem. Se a situação no Oriente Médio e a persistência da inflação continuarem a comprimir o espaço de política do Fed, o mercado cripto provavelmente cairá em um quadro ainda mais profundo de aperto de liquidez e tendência de “fundo” em meio a oscilações.⚠️
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