Ontem não houve aumento de juros, e eu, na verdade, acho que a probabilidade de um aumento diretamente em setembro é baixa.
Em 28 de agosto, o presidente do Fed, Kevin Warsh, discursou em Jackson Hole e emitiu um sinal de que “a inflação não caiu rápido o suficiente; ainda pode haver aperto no futuro”, e não se tratava de uma decisão sobre taxa de juros. O mercado primeiro precificou na direção mais “hawkish” (mais dura). Até 20:37 (horário de Pequim), na tela da Binance, os futuros perpétuos de BTC caíam cerca de 2,33% nas últimas 24 horas, e o ETH cerca de 2,52%.
Minha avaliação tem duas limitações reais. Primeiro, o objetivo legal do Fed é equilibrar estabilidade de preços e máximo emprego; um aumento súbito de juros elevaria diretamente os custos de economia e de emprego. Segundo, em 3 de novembro são as eleições legislativas de meio de mandato, e faltam menos de três meses; nesse momento, o governo tende a usar primeiro discursos e gerenciamento das expectativas via dados para pressionar, e não empurrar as taxas imediatamente para cima.
Isso não quer dizer que o aumento de juros esteja descartado, mas sim que o patamar seria mais alto: a menos que a inflação volte a sair do controle, ou que as expectativas de inflação de longo prazo se desancorem de forma clara. Transformar uma “declaração hawkish” diretamente em “aumento de juros agora” pode fazer com que o mercado interprete o sinal de política demais.
Clique em $BTC para ver o gráfico K em tempo real e o volume de negociações: você confia mais que os juros serão mantidos em setembro, ou que a inflação vai obrigar o Fed a agir antes da eleição?
$BTC #日元跌破160创一个月新低 #美联储 #Visão macro
Em 28 de agosto, o presidente do Fed, Kevin Warsh, discursou em Jackson Hole e emitiu um sinal de que “a inflação não caiu rápido o suficiente; ainda pode haver aperto no futuro”, e não se tratava de uma decisão sobre taxa de juros. O mercado primeiro precificou na direção mais “hawkish” (mais dura). Até 20:37 (horário de Pequim), na tela da Binance, os futuros perpétuos de BTC caíam cerca de 2,33% nas últimas 24 horas, e o ETH cerca de 2,52%.
Minha avaliação tem duas limitações reais. Primeiro, o objetivo legal do Fed é equilibrar estabilidade de preços e máximo emprego; um aumento súbito de juros elevaria diretamente os custos de economia e de emprego. Segundo, em 3 de novembro são as eleições legislativas de meio de mandato, e faltam menos de três meses; nesse momento, o governo tende a usar primeiro discursos e gerenciamento das expectativas via dados para pressionar, e não empurrar as taxas imediatamente para cima.
Isso não quer dizer que o aumento de juros esteja descartado, mas sim que o patamar seria mais alto: a menos que a inflação volte a sair do controle, ou que as expectativas de inflação de longo prazo se desancorem de forma clara. Transformar uma “declaração hawkish” diretamente em “aumento de juros agora” pode fazer com que o mercado interprete o sinal de política demais.
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