Precificação de mercado aponta 60% de chance de o Fed elevar os juros em setembro. Kalshi em 49%. Ambos parecem caros demais.
Três motivos:
1. As expectativas de inflação estão ancoradas. Os mercados de títulos não estão em pânico.
2. Ganhos de produtividade com IA são reais — o lado da oferta está melhorando enquanto os temores do lado da demanda estão exagerados.
3. Altas de juros vão esmagar o que já está quebrado: habitação e outros setores sensíveis a taxas mal estão conseguindo se manter.
O Fed não precisa aumentar os juros diante de fraqueza. Os mercados estão se adiantando demais aqui.
Três motivos:
1. As expectativas de inflação estão ancoradas. Os mercados de títulos não estão em pânico.
2. Ganhos de produtividade com IA são reais — o lado da oferta está melhorando enquanto os temores do lado da demanda estão exagerados.
3. Altas de juros vão esmagar o que já está quebrado: habitação e outros setores sensíveis a taxas mal estão conseguindo se manter.
O Fed não precisa aumentar os juros diante de fraqueza. Os mercados estão se adiantando demais aqui.