Na reunião anual de Jackson Hole, o Federal Reserve emitiu sinais ainda mais hawkish do que as expectativas do mercado. As autoridades deixaram claro que o ambiente financeiro atual não chega a ser “restritivo” em termos reais: os investimentos das empresas e o mercado de trabalho permanecem sólidos, e o progresso da inflação de volta à meta de 2% está muito aquém de uma velocidade que se possa considerar convincente. Essa declaração, por si só, desfez diretamente as ilusões anteriores do mercado sobre cortes de juros mais próximos. O Fed chegou até a sugerir que, caso a inflação não melhore rapidamente, não está descartada a possibilidade de novos aumentos de juros.
A reação do mercado de títulos foi extremamente rápida e direta. No curto prazo, os Treasuries sofreram uma venda; a taxa dos Treasuries de 2 anos subiu 5 pontos-base para 4,28% e a taxa dos Treasuries de 30 anos caiu 1 ponto-base para 5,19%. A probabilidade atribuída ao aumento de juros em setembro aumentou de forma significativa. Quando o banco central coloca a meta de inflação acima do afrouxamento econômico e considera que os custos atuais de empréstimo não estão realmente contendo a economia, a realidade de juros elevados por mais tempo torna-se cada vez mais difícil de evitar.
Para ativos de risco, incluindo criptomoedas, a maré contrária da liquidez macro está se intensificando. Com o custo do capital ainda alto e o ciclo de aperto que ainda não terminou de fato, ativos de risco como $BTC continuarão a enfrentar pressão de compressão de valuation e retirada de liquidez. O risco de apostar cegamente na mudança de postura da política monetária está crescendo rapidamente.
#美联储 #加息 #Inflação
A reação do mercado de títulos foi extremamente rápida e direta. No curto prazo, os Treasuries sofreram uma venda; a taxa dos Treasuries de 2 anos subiu 5 pontos-base para 4,28% e a taxa dos Treasuries de 30 anos caiu 1 ponto-base para 5,19%. A probabilidade atribuída ao aumento de juros em setembro aumentou de forma significativa. Quando o banco central coloca a meta de inflação acima do afrouxamento econômico e considera que os custos atuais de empréstimo não estão realmente contendo a economia, a realidade de juros elevados por mais tempo torna-se cada vez mais difícil de evitar.
Para ativos de risco, incluindo criptomoedas, a maré contrária da liquidez macro está se intensificando. Com o custo do capital ainda alto e o ciclo de aperto que ainda não terminou de fato, ativos de risco como $BTC continuarão a enfrentar pressão de compressão de valuation e retirada de liquidez. O risco de apostar cegamente na mudança de postura da política monetária está crescendo rapidamente.
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