Aave V4 acabou de ultrapassar US$ 806M em depósitos — uma máxima histórica, 30% a mais em uma semana.
Mas tem um detalhe: depósitos são a parte fácil. Qualquer um pode aparecer para incentivos de yield farming. O teste real de saber se a $AAVE está ganhando participação de mercado de verdade? A atividade de empréstimos.
Liquidez que entra por causa de recompensas sai tão rápido quanto quando os incentivos secam. Crescimento sustentável vem de demanda real por empréstimos — pessoas realmente usando o protocolo para alavancar posições, e não apenas estacionando capital para ganhar pontos.
Então a pergunta não é só "quanto de TVL?" É "o quão ‘grudado’ esse capital fica?" Se os empréstimos crescem junto com os depósitos, isso é um sinal de que há um encaixe genuíno produto-mercado. Se não cresce, você só está vendo capital mercenário esperando a próxima fazenda.
Mas tem um detalhe: depósitos são a parte fácil. Qualquer um pode aparecer para incentivos de yield farming. O teste real de saber se a $AAVE está ganhando participação de mercado de verdade? A atividade de empréstimos.
Liquidez que entra por causa de recompensas sai tão rápido quanto quando os incentivos secam. Crescimento sustentável vem de demanda real por empréstimos — pessoas realmente usando o protocolo para alavancar posições, e não apenas estacionando capital para ganhar pontos.
Então a pergunta não é só "quanto de TVL?" É "o quão ‘grudado’ esse capital fica?" Se os empréstimos crescem junto com os depósitos, isso é um sinal de que há um encaixe genuíno produto-mercado. Se não cresce, você só está vendo capital mercenário esperando a próxima fazenda.