Bloomberg: SEC propõe reativar captação pública com tokens, mas o mercado dificilmente vai recriar o pico da febre de ICO de 2018
Em 28 de agosto, segundo a Bloomberg, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) apresentou recentemente uma nova regra de financiamento de criptoativos, tentando reacender um modelo de captação de tokens há muito adormecido: o ICO (oferta inicial de tokens).
De acordo com a proposta, as startups poderiam captar, no máximo, US$ 5 milhões em um período de quatro anos; já para projetos de grande porte, o limite anual de captação aumentaria para US$ 75 milhões, sem necessidade de apresentar documentos completos de registro junto à SEC.
Quanto ao objetivo regulatório por trás dessa nova regra para financiamentos com criptoativos, trata-se, sem dúvida, de uma iniciativa de abertura, um movimento de inclinação em direção ao “financiamento direto com conformidade”.
No entanto, assim que o portão regulatório se abriu, o mercado já havia passado por outras fases. A Bloomberg reconhece na reportagem que o cenário de captação atual já não pode ser comparado à loucura da onda de ICO em 2018.
Os dados mostram que, no auge de janeiro de 2018, o volume de captação mensal de ICO chegou a US$ 3 bilhões; hoje, porém, o mercado de negociação de tokens encolheu significativamente, e o capital especulativo de varejo migrou para contratos perpétuos, mercados de previsão e o setor de IA nas bolsas dos EUA.
Para esse “presente atrasado”, a postura dos grandes players da indústria parece extremamente contida e lúcida. Tom Schmidt, sócio da Dragonfly, afirmou diretamente que a nova regra é melhor do que nada, mas que, se tivesse sido lançada alguns anos antes, sua utilidade teria sido muito maior.
Já Cosmo Jiang, sócio da Pantera Capital, apontou a realidade do setor dizendo que, antes, as moedas meme foram consideradas legais, mas tokens com valor realmente prático foram proibidos — o que contraria completamente a lógica de funcionamento da sociedade capitalista.
Em síntese, diversos analistas chegam a um consenso racional: a captação de tokens em 2026 não vai simplesmente repetir a onda de ICO de 2018.
Naquela época, o mercado conseguia atrair grandes volumes de capital apenas com whitepaper e histórias conceituais; mas, depois de várias rodadas de ciclos de alta e baixa, mudanças no ambiente regulatório e no cenário macroeconômico, as avaliações das instituições de investimento atuais se tornaram mais realistas e cautelosas.
Portanto, depender apenas de uma isenção de conformidade fornecida pela regulação, sem fluxo de caixa real e sustentação narrativa, provavelmente não voltará a acender o entusiasmo de captação do “período dos desbravadores”.
#SEC代币融资新规
Em 28 de agosto, segundo a Bloomberg, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) apresentou recentemente uma nova regra de financiamento de criptoativos, tentando reacender um modelo de captação de tokens há muito adormecido: o ICO (oferta inicial de tokens).
De acordo com a proposta, as startups poderiam captar, no máximo, US$ 5 milhões em um período de quatro anos; já para projetos de grande porte, o limite anual de captação aumentaria para US$ 75 milhões, sem necessidade de apresentar documentos completos de registro junto à SEC.
Quanto ao objetivo regulatório por trás dessa nova regra para financiamentos com criptoativos, trata-se, sem dúvida, de uma iniciativa de abertura, um movimento de inclinação em direção ao “financiamento direto com conformidade”.
No entanto, assim que o portão regulatório se abriu, o mercado já havia passado por outras fases. A Bloomberg reconhece na reportagem que o cenário de captação atual já não pode ser comparado à loucura da onda de ICO em 2018.
Os dados mostram que, no auge de janeiro de 2018, o volume de captação mensal de ICO chegou a US$ 3 bilhões; hoje, porém, o mercado de negociação de tokens encolheu significativamente, e o capital especulativo de varejo migrou para contratos perpétuos, mercados de previsão e o setor de IA nas bolsas dos EUA.
Para esse “presente atrasado”, a postura dos grandes players da indústria parece extremamente contida e lúcida. Tom Schmidt, sócio da Dragonfly, afirmou diretamente que a nova regra é melhor do que nada, mas que, se tivesse sido lançada alguns anos antes, sua utilidade teria sido muito maior.
Já Cosmo Jiang, sócio da Pantera Capital, apontou a realidade do setor dizendo que, antes, as moedas meme foram consideradas legais, mas tokens com valor realmente prático foram proibidos — o que contraria completamente a lógica de funcionamento da sociedade capitalista.
Em síntese, diversos analistas chegam a um consenso racional: a captação de tokens em 2026 não vai simplesmente repetir a onda de ICO de 2018.
Naquela época, o mercado conseguia atrair grandes volumes de capital apenas com whitepaper e histórias conceituais; mas, depois de várias rodadas de ciclos de alta e baixa, mudanças no ambiente regulatório e no cenário macroeconômico, as avaliações das instituições de investimento atuais se tornaram mais realistas e cautelosas.
Portanto, depender apenas de uma isenção de conformidade fornecida pela regulação, sem fluxo de caixa real e sustentação narrativa, provavelmente não voltará a acender o entusiasmo de captação do “período dos desbravadores”.
#SEC代币融资新规
