Schmid, do Fed de Kansas City, acabou de dizer a parte “em voz alta”: se o Fed não parecer estar levando a inflação a sério *agora mesmo*, o custo de longo prazo para a credibilidade pode ser brutal.
Isso não é sobre o que a inflação é de fato hoje. É sobre o que as pessoas *acreditam* que o Fed vai tolerar amanhã.
Quando as expectativas de inflação se desancoram, você está lutando uma batalha muito mais feia. Você perde a âncora, perde o jogo.
O Fed passou 40 anos construindo credibilidade após Volcker. Ele não vai jogá-la fora por alguns trimestres de conforto político ou por crises e manias do mercado.
Os mercados continuam precificando cortes de juros como se fosse algo já decidido. Talvez seja melhor ouvir o que o Fed está dizendo de verdade, em vez do que você quer ouvir.
Isso não é sobre o que a inflação é de fato hoje. É sobre o que as pessoas *acreditam* que o Fed vai tolerar amanhã.
Quando as expectativas de inflação se desancoram, você está lutando uma batalha muito mais feia. Você perde a âncora, perde o jogo.
O Fed passou 40 anos construindo credibilidade após Volcker. Ele não vai jogá-la fora por alguns trimestres de conforto político ou por crises e manias do mercado.
Os mercados continuam precificando cortes de juros como se fosse algo já decidido. Talvez seja melhor ouvir o que o Fed está dizendo de verdade, em vez do que você quer ouvir.