Fidelity, aquela gigante de gestão de ativos que, nos últimos mais de dez anos, usou “não vendemos o fluxo de ordens” como seu selo de ouro, acabou de derrubar essa placa por conta própria.
De acordo com a mais recente divulgação do analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, a Fidelity já começou a vender o fluxo de ordens de compra e venda dos clientes, gerando uma nova receita mensal de cerca de US$ 10 milhões. Pagamento por fluxo de ordens (PFOF), em termos simples, é quando a corretora vende as ordens de negociação dos clientes a formadores de mercado; em seguida, os formadores de mercado pagam para ver essas ordens primeiro e lucram depois com a diferença entre compra e venda. A Robinhood surgiu com esse modelo, ganhando rios de dinheiro.
Mas a Fidelity é diferente. Essa empresa, que administra trilhões de dólares em ativos, tratou por mais de dez anos a “recusa ao PFOF” como seu principal argumento para atrair clientes. Agora, a própria empresa destruiu esse cartaz. Ganha-se mais US$ 10 milhões por mês, mas qual é o custo? Afinal, os clientes escolheram a Fidelity justamente porque queriam que “suas ordens não fossem vendidas”. Agora as ordens continuam sendo vendidas; então quanto daquilo que chamavam de “prioridade ao cliente” ainda é verdade?
Os dados do terminal da Bloomberg mostram que essa mudança da Fidelity não é um caso isolado — na concorrência de comissões zero, até as gigantes que mais se opunham ao PFOF começaram a encarar a realidade. Quando uma empresa que se estabeleceu dizendo “não vendemos ordens” começa a vender ordens, a linha de base de todo o setor desce mais um degrau. Assim que a confiança dos clientes é transformada em receita de US$ 10 milhões por mês, comprar essa confiança de volta não sai por esse preço.💀$BTC
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De acordo com a mais recente divulgação do analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, a Fidelity já começou a vender o fluxo de ordens de compra e venda dos clientes, gerando uma nova receita mensal de cerca de US$ 10 milhões. Pagamento por fluxo de ordens (PFOF), em termos simples, é quando a corretora vende as ordens de negociação dos clientes a formadores de mercado; em seguida, os formadores de mercado pagam para ver essas ordens primeiro e lucram depois com a diferença entre compra e venda. A Robinhood surgiu com esse modelo, ganhando rios de dinheiro.
Mas a Fidelity é diferente. Essa empresa, que administra trilhões de dólares em ativos, tratou por mais de dez anos a “recusa ao PFOF” como seu principal argumento para atrair clientes. Agora, a própria empresa destruiu esse cartaz. Ganha-se mais US$ 10 milhões por mês, mas qual é o custo? Afinal, os clientes escolheram a Fidelity justamente porque queriam que “suas ordens não fossem vendidas”. Agora as ordens continuam sendo vendidas; então quanto daquilo que chamavam de “prioridade ao cliente” ainda é verdade?
Os dados do terminal da Bloomberg mostram que essa mudança da Fidelity não é um caso isolado — na concorrência de comissões zero, até as gigantes que mais se opunham ao PFOF começaram a encarar a realidade. Quando uma empresa que se estabeleceu dizendo “não vendemos ordens” começa a vender ordens, a linha de base de todo o setor desce mais um degrau. Assim que a confiança dos clientes é transformada em receita de US$ 10 milhões por mês, comprar essa confiança de volta não sai por esse preço.💀$BTC
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