PIB do 2º trimestre confirmado em 1,5% anualizado, mas a manchete esconde algo mais interessante por baixo.
O consumo foi revisado para cima em 20 bps, para 3,4% — mais forte do que o divulgado inicialmente. Isso não é trivial. Sugere que o consumidor resistiu melhor do que se pensava, mesmo enquanto o crescimento mais amplo permanecia morno.
O que chamou minha atenção: os investimentos (capex) em data centers agora ficam claramente visíveis nos números. Isso não é ruído. É capital real sendo alocado, provavelmente impulsionado pela expansão da infraestrutura de IA. Se isso se traduz em ganhos duradouros de produtividade ou se torna mais um ciclo superestimado, ainda veremos.
Mas, por enquanto, a composição importa mais do que a manchete. A demanda doméstica está fazendo o trabalho pesado.
O consumo foi revisado para cima em 20 bps, para 3,4% — mais forte do que o divulgado inicialmente. Isso não é trivial. Sugere que o consumidor resistiu melhor do que se pensava, mesmo enquanto o crescimento mais amplo permanecia morno.
O que chamou minha atenção: os investimentos (capex) em data centers agora ficam claramente visíveis nos números. Isso não é ruído. É capital real sendo alocado, provavelmente impulsionado pela expansão da infraestrutura de IA. Se isso se traduz em ganhos duradouros de produtividade ou se torna mais um ciclo superestimado, ainda veremos.
Mas, por enquanto, a composição importa mais do que a manchete. A demanda doméstica está fazendo o trabalho pesado.
