BTC rompeu os 80k, mas a cotação da Strategy, da Twenty One Capital e da Metaplanet não voltou a acompanhar o prêmio; na verdade, elas continuam negociando com desconto. Isso é um pouco contraintuitivo — antes, o mercado tratava essas empresas como “ações de proxies do BTC”; quando o preço da moeda subia, elas deveriam subir ainda mais. Mas parece que o mercado já não compra essa ideia. Por quê?

Um motivo central é que os ETFs spot drenaram o valor do “proxy”. Antes, comprar essas ações era a forma mais conveniente para instituições e indivíduos obterem exposição ao BTC; a escassez gerava prêmio