À medida que a guerra comercial chegou ao ponto de hoje, todos os números de tarifas colocados em cima da mesa são, na essência, apenas fichas para bater na mesa. O que realmente vale a pena observar são os marcos de tempo por trás e a estrutura das negociações.
Noticiou-se que o governo Trump pretende impor mais 7,5% de tarifas sobre bens chineses antes do encontro entre EUA e China em meados de setembro.
Somando isso aos 12,5% impostos anteriormente sob o pretexto de trabalho forçado, o total fica exatamente no limite de 20%. Esse número não é coincidência: ele corresponde precisamente ao teto de entendimento que as duas partes deram durante as consultas em Kuala Lumpur no ano passado. Ambas estão calibrando com precisão: por um lado, empilhar as fichas no máximo antes da reunião de líderes em 24 de setembro; por outro, tomar cuidado para não romper o acordo de trégua comercial que expira em novembro.
Isso indica que o jogo de poder entre EUA e China já deixou de ser uma disputa global impulsionada por emoção no início e se transformou numa precificação altamente calculada de opções.
O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, também soltou um sinal de que pretende ampliar sanções a partes ligadas ao comércio com o Irã e a instituições financeiras chinesas. Ao colocar, na mesma janela de tempo, a investigação sobre excesso de capacidade, a tarifa de 7,5% e a “caixa de ferramentas” de instrumentos financeiros, a intenção dos EUA de jogar cartas fica muito clara: antes das conversas, concluir a supressão absoluta da mesa de negociação, e empacotar de forma forçada o déficit comercial, a saída de indústrias e a cadeia de capital geográfico.
Mas o que realmente determina se essa jogada vai se concretizar são os livros contábeis internos de cada lado.
Para a China, a reparação da demanda interna ainda exige tempo. O superávit comercial de dezenas de trilhões de dólares é o colchão de amortecimento mais importante para a economia real. Enquanto a diferença de margens entre a capacidade produtiva doméstica e os mercados externos continuar, a saída das empresas ao exterior é uma tendência natural: a tarifa só pode mudar a rota de remanejamento, não consegue romper a cadeia de suprimentos. Para os EUA, a Suprema Corte derrubou a legalidade das tarifas de retaliação “equivalentes”, e agora tudo depende de “remendos” via a Seção 301.
Se tentarem “anunciar tarifas mais altas e, ao mesmo tempo, adiar a cobrança”, isso por si só expõe o receio interno em relação a um repique da inflação.
Faltando um mês para 24 de setembro, todas as expectativas de tarifas liberadas com antecedência são uma guerra psicológica entre as partes para conquistar poder de precificação antes de se sentarem à mesa.
Ao mesmo tempo, para o Bitcoin $BTC , a expectativa de inflação gerada pela discussão sobre tarifas pode fazer o ritmo de cortes de juros do Fed ficar mais lento; o índice do dólar forte pode, no curto prazo, espremer diretamente a liquidez de ativos de risco, levando o BTC a sofrer pressão junto com o grande mercado de ações dos EUA. Para o mercado de ações dos EUA, gigantes de hardware e do consumo são os primeiros a serem atingidos. A Apple ($AAPL.US ) e a Tesla ($TSLA ) ainda dependem severamente da capacidade de produção da China.
#中国反对美国拟加征7.5%关税
Noticiou-se que o governo Trump pretende impor mais 7,5% de tarifas sobre bens chineses antes do encontro entre EUA e China em meados de setembro.
Somando isso aos 12,5% impostos anteriormente sob o pretexto de trabalho forçado, o total fica exatamente no limite de 20%. Esse número não é coincidência: ele corresponde precisamente ao teto de entendimento que as duas partes deram durante as consultas em Kuala Lumpur no ano passado. Ambas estão calibrando com precisão: por um lado, empilhar as fichas no máximo antes da reunião de líderes em 24 de setembro; por outro, tomar cuidado para não romper o acordo de trégua comercial que expira em novembro.
Isso indica que o jogo de poder entre EUA e China já deixou de ser uma disputa global impulsionada por emoção no início e se transformou numa precificação altamente calculada de opções.
O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, também soltou um sinal de que pretende ampliar sanções a partes ligadas ao comércio com o Irã e a instituições financeiras chinesas. Ao colocar, na mesma janela de tempo, a investigação sobre excesso de capacidade, a tarifa de 7,5% e a “caixa de ferramentas” de instrumentos financeiros, a intenção dos EUA de jogar cartas fica muito clara: antes das conversas, concluir a supressão absoluta da mesa de negociação, e empacotar de forma forçada o déficit comercial, a saída de indústrias e a cadeia de capital geográfico.
Mas o que realmente determina se essa jogada vai se concretizar são os livros contábeis internos de cada lado.
Para a China, a reparação da demanda interna ainda exige tempo. O superávit comercial de dezenas de trilhões de dólares é o colchão de amortecimento mais importante para a economia real. Enquanto a diferença de margens entre a capacidade produtiva doméstica e os mercados externos continuar, a saída das empresas ao exterior é uma tendência natural: a tarifa só pode mudar a rota de remanejamento, não consegue romper a cadeia de suprimentos. Para os EUA, a Suprema Corte derrubou a legalidade das tarifas de retaliação “equivalentes”, e agora tudo depende de “remendos” via a Seção 301.
Se tentarem “anunciar tarifas mais altas e, ao mesmo tempo, adiar a cobrança”, isso por si só expõe o receio interno em relação a um repique da inflação.
Faltando um mês para 24 de setembro, todas as expectativas de tarifas liberadas com antecedência são uma guerra psicológica entre as partes para conquistar poder de precificação antes de se sentarem à mesa.
Ao mesmo tempo, para o Bitcoin $BTC , a expectativa de inflação gerada pela discussão sobre tarifas pode fazer o ritmo de cortes de juros do Fed ficar mais lento; o índice do dólar forte pode, no curto prazo, espremer diretamente a liquidez de ativos de risco, levando o BTC a sofrer pressão junto com o grande mercado de ações dos EUA. Para o mercado de ações dos EUA, gigantes de hardware e do consumo são os primeiros a serem atingidos. A Apple ($AAPL.US ) e a Tesla ($TSLA ) ainda dependem severamente da capacidade de produção da China.
#中国反对美国拟加征7.5%关税
