A revisão do PIB veio praticamente estável, em +1,5% no 2T, sem surpresas por aí. Mas o consumo das famílias teve um pequeno impulso — +3,4% ante +3,2% que todo mundo esperava.

Essa é a parte que vale observar. O consumidor continua aparecendo, mesmo quando as manchetes sugerem que ele não deveria. Não é chamativo, mas é real. E tem sido a história por mais tempo do que a maioria das pessoas esperava.

Os mercados não se importam com a narrativa que você quer. Eles se importam com o que as pessoas realmente fazem com o dinheiro.