Na Canton Network, agora é possível cunhar e liquidar o USD1 diretamente
Essa notícia foi anunciada oficialmente em 25 de agosto
Não é ponte para o passado; é emissão nativa
O USD1 é cunhado, circula e é liquidado diretamente na Canton, sem passar por transbordo em outras blockchains
Por que esse movimento merece ser destacado por si só?
Porque a Canton não é uma blockchain pública comum
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A Canton Network é uma blockchain pública feita pela Digital Asset, dedicada especificamente ao uso institucional
A lista de participantes é assim: DTCC, Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas, HSBC, BNY Mellon, Broadridge, Euroclear, Tradeweb
Mais de 600 instituições conectadas
Esta cadeia processa, a cada mês, mais de US$ 900 bilhões em ativos tokenizados
Todos os dias, mais de US$ 350 bilhões em Treasuries dos EUA tokenizados circulam ali on-chain
Esses números não são TVL, não são volume de transações de varejo
São emissões, recompras, empréstimos e realocação de garantias entre instituições
O design central do Canton é privacidade + conformidade: as informações da transação ficam visíveis apenas para as partes envolvidas, diferente do Ethereum, que faz broadcast para toda a rede
Este é o pressuposto de que as instituições estão dispostas a usar
Um banco não pode tornar públicos para todos os outros os seus contrapartes, o tamanho de suas posições e os detalhes da liquidação
A Digital Asset acabou de captar US$ 355 milhões este ano em uma rodada liderada pela a16z.
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Voltando ao USD1
O USD1 é o stablecoin em dólares da WLFI
O valor de mercado em circulação atual é de cerca de 40,5 bilhões de dólares. Na DeFiLlama, é o sexto maior stablecoin do mundo na lista
As reservas são administradas pelo BitGo Bank & Trust: 100% suportadas por Treasuries dos EUA de curto prazo, fundos do mercado monetário do governo e depósitos em dólares. Divulgação mensal da situação das reservas
Em 14 de agosto, a World Liberty Trust Company recebeu a aprovação condicional de uma licença de bank nation trust da OCC (Office of the Comptroller of the Currency, EUA)
Se a aprovação final vier a ocorrer, a emissão, o resgate e a gestão das reservas do USD1 serão transferidos da BitGo para a própria World Liberty Trust
Ou seja, o emissor do stablecoin passa a virar diretamente um banco sob supervisão federal
Mas, por enquanto, ainda não há aprovação final
O World Liberty Trust ainda precisa atender alguns pré-requisitos: pelo menos US$ 20 milhões em capital elegível, contratar um responsável qualificado por auditoria interna etc. A OCC mantém o poder de retirar a aprovação
Então, na fase atual, o emissor do USD1 ainda é a BitGo
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Emissão nativa resolve exatamente qual problema?
No sistema financeiro tradicional, quando você compra um título do Tesouro tokenizado, as “pernas” do ativo e do dinheiro são liquidadas separadamente
Os ativos estão on-chain, mas o dinheiro pode ainda estar circulando no sistema bancário com T+1 ou até T+2
Há diferença de tempo no meio, há risco de contraparte e há custos de amortecimento de liquidez
Emissão nativa significa: o USD1 e os ativos tokenizados liquidam em sincronia, na mesma operação
A entrega do ativo e o pagamento são operações atômicas
Ou dá certo ao mesmo tempo, ou falha ao mesmo tempo
Não existe uma janela para «eu te passei os ativos, mas o dinheiro ainda não chegou»
E, além disso, os dois lados compartilham a privacidade e o controle de permissões do Canton
As instituições não precisam expor detalhes da liquidação para partes não relacionadas
Uma frase do cofundador da WLFI, Zak Folkman, eu acho que acertou o núcleo: «As instituições já levaram para a blockchain trilhões de dólares em Treasuries e títulos do governo, mas o lado dos dólares da liquidação ainda roda na infraestrutura antiga. É nesse “intervalo” que ficam os custos e os riscos.»
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O uso específico do USD1 no Canton:
► Liquidação atômica de RWA tokenizado (como Treasuries dos EUA)
Quando «as pernas em dinheiro»
► Colateralização de derivativos
► Empréstimos institucionais
► Emissão e resgate de ativos
► Pagamentos e financiamentos transfronteiriços 24/7
O ponto em comum desses cenários é: todos exigem um dólar em conformidade, com lastro em reservas, e que possa liquidar instantaneamente on-chain
Depois que o USD1 for emitido nativamente no Canton, não será necessário mais fazer ponte a partir do Ethereum ou de outras chains — elimina-se uma camada de intermediários
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Minha visão
A direção dessa jogada do USD1 é bem clara: não vai competir com USDT/USDC no mercado de varejo; vai direto para a liquidação institucional
O Canton é uma das cadeias com maior nível de participação institucional
A Goldman Sachs já emitiu bonds digitais ali em cima. A DTCC planeja, ainda este ano, rodar o ambiente de produção para negociar Treasuries tokenizados no Canton; a Kinexys do JPMorgan (ex-JPM Coin) também está em implantação
O USD1 escolhe ser emitido nativamente aqui, o que equivale a inseri-lo diretamente no pipeline de movimentação de recursos das instituições
Mas há alguns problemas que eu não consigo responder agora:
Em primeiro lugar, o Canton já tem outros stablecoins (incluindo a versão do USDC no Canton, o USDCx). Quanto de participação o USD1 consegue, depende da escolha real das instituições, não de quem anunciou primeiro
Em segundo lugar, a licença OCC da World Liberty Trust ainda não foi efetivamente finalizada. Se for aprovada no final, o USD1 será um stablecoin emitido diretamente por um banco sob supervisão federal — e isso, de fato, é mais “forte” em termos de conformidade do que o USDT e o USDC atuais. Mas as palavras «se» e «se» ainda estão aí
Em terceiro lugar, a ligação entre a WLFI e a família Trump é informação pública. Isso é uma das razões pelas quais elas conseguem rapidamente parcerias com instituições — e também o motivo pelo qual enfrentam riscos políticos e questionamentos sobre conflitos de interesse. A aprovação da OCC levou 221 dias, quase o dobro do ciclo normal
Eu não faço previsão de preço
Mas, pelos movimentos do produto, o USD1 está mudando de «mais um stablecoin» para «parte da infraestrutura de liquidação institucional»
Se essa proposta conseguir se sustentar, o seu teto não pode ser medido apenas pelos volumes do mercado de varejo
Os detalhes concretos das reservas, o andamento da aprovação final da OCC e o uso efetivo no Canton — valem as divulgações oficiais. DYOR #USD1
