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（Fonte: 21st Century Business Herald）
Em 26 de agosto, os três principais índices das bolsas de Hong Kong abriram em alta coletiva; medicamentos inovadores e internet subiram juntos! O ETF de tecnologia para Stock Connect de Hong Kong—招商（159125）subiu 1,26%. Entre as ações componentes, a Cinda Biologics avançou mais de 11%; BeiGene, Alibaba e Meituan subiram mais de 2%; SMIC e Xiaomi Group subiram mais de 1%; Tencent Holdings e WuXi AppTec acompanharam a alta.
Analistas do setor apontam que o principal motor do rali de hoje nas bolsas de Hong Kong vem de duas linhas mestras: “concretização da monetização da IA da internet + sincronia entre resultados e catalisadores das empresas de medicamentos inovadores”. Na ponta da internet, após a Alibaba receber, para uma colocação de 800 bilhões de dólares de Hong Kong em IA, quase 3 vezes a demanda de subscrição acima do previsto, a recompra e o aumento de participação feitos por Jack Ma e pela administração transmitiram forte confiança; na ponta dos medicamentos inovadores, a empresa Cinda Biologics divulgou lucro no semestre acima de 2025 inteiro, a CanSino se uniu à DePuce para planejar conjuntamente uma vacina de tumor mRNA, somando-se a ruptura anterior em testes clínicos de Fase III de vacinas de câncer por mRNA da Moderna/Merck Sharp & Dohme, levando a uma liberação concentrada do sentimento do setor.
Catalisador 1: materialização do investimento de capital em IA pelos gigantes da internet + aumento de participação dos executivos com dinheiro próprio
Segundo o comunicado da Alibaba em 23 de agosto, sua oferta de alocação de IA no valor de HK$ 80 bilhões foi subscrita a quase 3 vezes o volume, com excesso de subscrição. Os recursos obtidos foram 100% destinados ao desenvolvimento de capacidades de IA full-stack e à construção de infraestrutura. A oferta atraiu subscrições positivas de investidores de longo prazo, como fundos soberanos globais, e estabeleceu um recorde de maior lote na história das ações de Hong Kong. O fundador Jack Ma aumentou sua posição por vários dias, somando mais de HK$ 600 milhões; o presidente Tsai Chongxin aumentou sua posição em HK$ 160 milhões em dois dias; o CEO Eddie Wu Yongming aumentou sua posição em cerca de HK$ 40 milhões. A alta administração agiu com urgência, transmitindo confiança em IA com dinheiro do próprio bolso.
Pelo lado da Xiaomi, foram lançados três chips desenvolvidos internamente: o SoC AI topo de linha Xuanjie O3, o chip acelerador de IA de alta largura de banda Xuanjie O100 e o chip de IA para condução inteligente com alto poder de computação Xuanjie D100. Eles serão aplicados em categorias de produtos de todo o ecossistema, como celulares, carros e robôs, reforçando a narrativa tecnológica.
Catalisador 2: estouro de resultados de empresas inovadoras + catalisadores clínicos + alinhamento com a tendência do setor
A empresa Xinda Bio registrou lucro no primeiro semestre que superou o de todo o ano de 2025. Segundo o comunicado, a receita total em 2026H1 foi de 8,618 bilhões de RMB (+44,8%), o lucro líquido sob IFRS foi de 1,253 bilhão de RMB (+50,2%), já superando os 814 milhões de RMB de 2025 inteiro. As transações de licenciamento BD acumuladas totalizaram 34 bilhões de dólares, representando mais de 30% do total de transações de autorização externa do setor farmacêutico chinês no mesmo período; a empresa também deixou claro que sua meta de receita para 2030 é de 35 a 40 bilhões de RMB.
Além disso, a CanSino em parceria com a Depp World planeja vacinas de tumores com mRNA: assinou um acordo-quadro de cooperação estratégica para desenvolvimento conjunto de uma estratégia de desenvolvimento de vacinas personalizadas contra tumores do tipo mRNA, com foco em tumores sólidos do trato gastrointestinal e em tumores raros. As ações da CanSino dispararam mais de 18% durante o pregão.
Na área de CXO, a Wanjin Biologics (药明合联) teve receita abrangente total em 2026H1 de 3,701 bilhões de RMB (+41,5%); lucro líquido ajustado de +37,4%; e margem líquida de lucro de 27,8%.
Em setembro, será realizado o WCLC (World Conference on Lung Cancer). Em outubro, o ESMO (Encontro Anual da Sociedade Europeia de Oncologia Médica) ocorrerá de 23 a 27 de outubro, entrando o setor em uma nova rodada de intensos catalisadores de dados.
[Instituição: montar posição em ativos tecnológicos de Hong Kong em quedas]
A E. Soochow Securities aponta que o foco de precificação em Hong Kong mudou de um modelo de “relatórios + macro” (duas fontes) para uma fase em que “o macro é o fator dominante”. O índice P/L (PE-TTM) do Índice de Tecnologia do Shenzhen-Hong Kong Stock Connect está em apenas 25 vezes, situado no percentil de 36% da última década, muito abaixo do Nasdaq-100 e do índice de ações do Growth Board, e a vantagem de IA full-stack ainda não está totalmente refletida; recomenda-se montar posição em quedas.
A E. Securities mencionou: “A combinação de inovação + internacionalização ainda é a linha principal central do setor de medicamentos em 2026. A competitividade global das empresas chinesas continua se fortalecendo; o bom cenário para a exportação e o exterior por meio de BD deve continuar. O aumento do modelo Co-Co reflete a melhoria do poder de voz industrial. O setor está mudando de ‘impulsionado pela avaliação’ para ‘impulsionado por desempenho + materialização da internacionalização’. Grandes conferências do setor, dados clínicos, BD de peso e avanços em novas tecnologias são catalisadores importantes.”
De acordo com as informações, o ETF de tecnologia do Stock Connect de Hong Kong (159125) da China Merchants (招商) acompanha o índice de tecnologia do Stock Connect de Hong Kong (987008). As dez maiores participações somam, em conjunto, aproximadamente 75% do peso, e as dez principais holdings incluem Tencent Holdings, Alibaba, Grupo Xiaomi, Meituan, BYD, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), BeiGene, WuXi Biologics, Xinda Bio e Kuaishou. Entre elas, internet e medicamentos inovadores são os dois pilares.
(A opinião institucional deste artigo é de uma instituição de valores mobiliários licenciada, não constitui qualquer recomendação de investimento, nem representa a opinião da plataforma. Os investidores devem avaliar e decidir de forma independente.)