O HSBC acabou de divulgar um alerta que deveria deixar todo mundo nervoso: os amortecedores globais de oferta de alimentos estão se esvaziando rapidamente. Não estamos falando de um problema teórico para daqui a seis meses — isso está acontecendo agora.
Os analistas do banco estão apontando que as reservas acumuladas durante a pandemia praticamente desapareceram. Choques climáticos, custos de fertilizantes ainda elevados, restrições às exportações voltando a surgir em produtores-chave e fragmentação geopolítica apontam todos para a mesma direção: os preços dos alimentos podem disparar de forma forte e rápida.
Isso não é apenas um problema de mercados emergentes. Quando a inflação dos alimentos acelera, ela afeta o consumo em todo lugar, comprime as margens de varejistas e restaurantes de alimentos e força os bancos centrais a escolhas impossíveis. Eles combatem a inflação ou apoiam o crescimento? Não dá para fazer os dois quando as pessoas não conseguem pagar as compras do supermercado.
Do ponto de vista de trading, isso abre espaço para algumas apostas assimétricas. Commodities agrícolas, ações de empresas de fertilizantes, companhias de processamento de alimentos com poder de precificação e até mesmo bens de consumo essenciais defensivos podem ver rotação se essa narrativa ganhar força. O mercado ainda não precificou uma crise alimentar — mas o HSBC está basicamente dizendo para começar a prestar atenção.
Fique de olho nos futuros de trigo, milho e soja. Se eles começarem a subir forte enquanto o dólar enfraquece e a energia permanece elevada, estaremos de volta ao modo 2022. E esse não foi um ano divertido para a maioria das carteiras.
Os analistas do banco estão apontando que as reservas acumuladas durante a pandemia praticamente desapareceram. Choques climáticos, custos de fertilizantes ainda elevados, restrições às exportações voltando a surgir em produtores-chave e fragmentação geopolítica apontam todos para a mesma direção: os preços dos alimentos podem disparar de forma forte e rápida.
Isso não é apenas um problema de mercados emergentes. Quando a inflação dos alimentos acelera, ela afeta o consumo em todo lugar, comprime as margens de varejistas e restaurantes de alimentos e força os bancos centrais a escolhas impossíveis. Eles combatem a inflação ou apoiam o crescimento? Não dá para fazer os dois quando as pessoas não conseguem pagar as compras do supermercado.
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Fique de olho nos futuros de trigo, milho e soja. Se eles começarem a subir forte enquanto o dólar enfraquece e a energia permanece elevada, estaremos de volta ao modo 2022. E esse não foi um ano divertido para a maioria das carteiras.