Na última semana, o BTC subiu 21%, a ETH subiu 28% e os Crypto ETFs registraram entrada líquida de US$ 2,6 bilhões — a melhor semana desde outubro de 2025.
Todo mundo está dizendo: “é porque é preciso esperar o discurso do Warsh em Jackson Hole”.
Mas, na verdade, o que está impulsionando essa alta não é o Fed.
O que realmente disparou esse movimento foi uma decisão do Tesouro: dobrar o tamanho das operações de recompra de títulos, de US$ 2 bilhões por vez para US$ 4 bilhões — isso injeta liquidez diretamente no mercado, em direção oposta às ações de aperto do Fed via aumento de juros.
A maioria dos veículos de imprensa ignorou esse detalhe; todos estão falando de Warsh, mas quem colocou fogo nessa alta foi o Tesouro.
Duas instituições operando em direções opostas: o Fed apertando, e o Tesouro injetando — esse tipo de contradição não é novidade, mas esta semana o mercado precificou isso com clareza: o capital escolhe seguir a liquidez, e não a expectativa de alta de juros.
Agora, Warsh amanhã vai falar em Jackson Hole; a expectativa do mercado é que ele mantenha o estilo de “orientação prospectiva baixa”. Mas se ele trouxer uma surpresa hawkish, a liquidez injetada pelo Tesouro pode não sustentar essa alta — e esse seria o verdadeiro problema.
O PCE sai hoje — o PCE core esperado anualizado entre 3,2% e 3,3%. Se os números vierem quentes, a confiança de Warsh para amanhã aumenta, e a estratégia de “vamos esperar para ver” fica difícil de sustentar.
Em resumo: esta semana o mercado está de olho em uma pessoa, mas quem está agindo é outra. O que Warsh disser amanhã é que vai determinar se essa alta consegue ser mantida — e não por que essa alta aconteceu.
Muita gente não separa essas duas coisas.
Você notou na praça que foi o Tesouro, e não o Fed, que disparou essa alta? Comente sua avaliação.
$BTC
#BTC
Todo mundo está dizendo: “é porque é preciso esperar o discurso do Warsh em Jackson Hole”.
Mas, na verdade, o que está impulsionando essa alta não é o Fed.
O que realmente disparou esse movimento foi uma decisão do Tesouro: dobrar o tamanho das operações de recompra de títulos, de US$ 2 bilhões por vez para US$ 4 bilhões — isso injeta liquidez diretamente no mercado, em direção oposta às ações de aperto do Fed via aumento de juros.
A maioria dos veículos de imprensa ignorou esse detalhe; todos estão falando de Warsh, mas quem colocou fogo nessa alta foi o Tesouro.
Duas instituições operando em direções opostas: o Fed apertando, e o Tesouro injetando — esse tipo de contradição não é novidade, mas esta semana o mercado precificou isso com clareza: o capital escolhe seguir a liquidez, e não a expectativa de alta de juros.
Agora, Warsh amanhã vai falar em Jackson Hole; a expectativa do mercado é que ele mantenha o estilo de “orientação prospectiva baixa”. Mas se ele trouxer uma surpresa hawkish, a liquidez injetada pelo Tesouro pode não sustentar essa alta — e esse seria o verdadeiro problema.
O PCE sai hoje — o PCE core esperado anualizado entre 3,2% e 3,3%. Se os números vierem quentes, a confiança de Warsh para amanhã aumenta, e a estratégia de “vamos esperar para ver” fica difícil de sustentar.
Em resumo: esta semana o mercado está de olho em uma pessoa, mas quem está agindo é outra. O que Warsh disser amanhã é que vai determinar se essa alta consegue ser mantida — e não por que essa alta aconteceu.
Muita gente não separa essas duas coisas.
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