Empréstimo do Guggenheim implodindo com força — o fundo de negociação opera em mínimas da era da crise financeira global (GFC), enquanto os bancos centrais cercam o império. Quando um grande fundo de crédito começa a imprimir níveis de 2008-2009, isso não é ruído — é estresse estrutural vindo à tona. Ou a garantia é lixo, o risco da contraparte é real, ou ambos. Os mercados estão dando de ombros por enquanto, mas crédito sempre lidera ações em 6-12 meses. Se você estiver com peso acima do normal em high yield ou em estratégias de crédito alavancadas, talvez seja hora de revisar sua exposição. A liquidez pode sumir rapidamente quando a música para.