Ações da Yushu tiveram queda consecutiva após listagem; como precificar o valuation?
O desempenho desta rodada de listagem da Yushu Tech está muito de acordo com os padrões de especulação de “hard tech” (688836.SH)
No primeiro dia, chegou a 1100 ienes, com a capitalização disparando para mais de 400 bilhões de RMB — um estouro emocional de capital voltado à inteligência corpórea, somado ao fato de que no início da listagem não havia limite de variação diária, e o free float era pequeno; basta o dinheiro entrar que a ação voa
De 1100 ienes para perto de 600 ienes, parece um “corte pela metade”, mas quando comparado ao preço de emissão de 150 ienes, ainda é 3 vezes mais. Isto não é um colapso: é o mercado eliminando a bolha emocional e recriando o “ponto-âncora” de preço
Agora, o ponto de controvérsia principal é como o valuation deve ser ajustado
▶️ Os resultados têm suporte, mas o cenário é estreito
No primeiro semestre, a receita foi de 1,15 bilhão de RMB e o lucro líquido de 270 milhões de RMB, com forte capacidade de geração de caixa. Mas hoje o principal comprador está mais concentrado em institutos de pesquisa e universidades; se conseguirá atravessar para uma adoção real em larga escala na indústria e no consumo, ainda precisa ser verificado
▶️ O valuation está em patamar alto; a digestão depende do crescimento
Mesmo considerando a capitalização após a queda, o P/E ainda chega a centenas de vezes. O mercado está precificando um prêmio por imaginação futura; se o ritmo dos pedidos de comercialização não acompanhar, a digestão de um valuation muito elevado pode ser bem longa
🤔 Previsão do rumo a seguir
No curto prazo, a probabilidade é de a ação entrar em uma fase de consolidação e “moagem” para baixo, até o turnover da parcela flutuante estar bem completo e o sentimento voltar à racionalidade
No médio prazo, vale observar dois indicadores
Primeiro, se conseguirá fechar pedidos industriais de escala com montadoras de automóveis ou gigantes de logística; segundo, se será capaz de, graças a um controle extremo de custos, “matar” os preços no setor como a DJI fez na época, usando o efeito de escala para preencher rapidamente o valuation elevado
Para os investidores, eliminar a euforia do primeiro dia é algo positivo: esperar o valuation recuar para uma faixa segura e, então, ver com clareza o ritmo de implementação da comercialização antes de entrar tende a ser mais prudente
DYOR
#宇树科技 $UNITREE
O desempenho desta rodada de listagem da Yushu Tech está muito de acordo com os padrões de especulação de “hard tech” (688836.SH)
No primeiro dia, chegou a 1100 ienes, com a capitalização disparando para mais de 400 bilhões de RMB — um estouro emocional de capital voltado à inteligência corpórea, somado ao fato de que no início da listagem não havia limite de variação diária, e o free float era pequeno; basta o dinheiro entrar que a ação voa
De 1100 ienes para perto de 600 ienes, parece um “corte pela metade”, mas quando comparado ao preço de emissão de 150 ienes, ainda é 3 vezes mais. Isto não é um colapso: é o mercado eliminando a bolha emocional e recriando o “ponto-âncora” de preço
Agora, o ponto de controvérsia principal é como o valuation deve ser ajustado
▶️ Os resultados têm suporte, mas o cenário é estreito
No primeiro semestre, a receita foi de 1,15 bilhão de RMB e o lucro líquido de 270 milhões de RMB, com forte capacidade de geração de caixa. Mas hoje o principal comprador está mais concentrado em institutos de pesquisa e universidades; se conseguirá atravessar para uma adoção real em larga escala na indústria e no consumo, ainda precisa ser verificado
▶️ O valuation está em patamar alto; a digestão depende do crescimento
Mesmo considerando a capitalização após a queda, o P/E ainda chega a centenas de vezes. O mercado está precificando um prêmio por imaginação futura; se o ritmo dos pedidos de comercialização não acompanhar, a digestão de um valuation muito elevado pode ser bem longa
🤔 Previsão do rumo a seguir
No curto prazo, a probabilidade é de a ação entrar em uma fase de consolidação e “moagem” para baixo, até o turnover da parcela flutuante estar bem completo e o sentimento voltar à racionalidade
No médio prazo, vale observar dois indicadores
Primeiro, se conseguirá fechar pedidos industriais de escala com montadoras de automóveis ou gigantes de logística; segundo, se será capaz de, graças a um controle extremo de custos, “matar” os preços no setor como a DJI fez na época, usando o efeito de escala para preencher rapidamente o valuation elevado
Para os investidores, eliminar a euforia do primeiro dia é algo positivo: esperar o valuation recuar para uma faixa segura e, então, ver com clareza o ritmo de implementação da comercialização antes de entrar tende a ser mais prudente
DYOR
#宇树科技 $UNITREE
