A densidade de eventos desta semana é uma das mais altas do ano: confiança do consumidor na terça; resultados da Nvidia na quarta; revisão do PIB + abertura do Jackson Hole na quinta; dados de PCE + o discurso de abertura inédito de Warsh no Jackson Hole na sexta — no mesmo dia de manhã.
Eu olhei os números esperados e fiquei com um pouco de dor de cabeça.
O núcleo do PCE esperado acelera no mês a 0,3%, enquanto o PIB é revisado para baixo — inflação aquecida, economia lenta; esse conjunto tem um nome: estagflação.
Na semana passada, o BTC subiu 22% por causa de recompras de títulos que acenderam o “trade de desvalorização monetária”. Mas, se o PCE realmente vier mais quente, não há motivo para Warsh suavizar a postura no Jackson Hole — ele vai, no mesmo dia de manhã, usar o discurso para reverter esse trade diretamente.
O problema maior é que o Federal Reserve e o Tesouro agora estão basicamente operando em direções opostas: o Tesouro está injetando liquidez, enquanto o Fed está apertando — “acho que isso só vai exigir que o Fed ajuste a meta de taxa de juros de forma ainda mais ampla do que ele originalmente esperava.”
Essa contradição vai ficar pairando sobre o mercado até antes do discurso de Warsh.
Os resultados da Nvidia também são uma faca de dois gumes: resultado acima do esperado + orientação de IA forte beneficiam simultaneamente tecnologia e cripto; se vierem abaixo do esperado ou com orientação mais conservadora, o trade de IA esfria e o ganho da semana pode ser digerido rapidamente em parte.
O mercado de títulos é a variável que cobre tudo — o rendimento do Treasury de 10 anos está em 4,74%, no nível mais alto em 52 semanas. Enquanto os juros estiverem aqui, qualquer alta de ativos de risco carrega uma pressão estrutural.
O BTC agora está perto de 77.500; manter 77.000 é o requisito mínimo. Esta semana não é sobre “se há catalisador” — é sobre “haver muitos catalisadores ao mesmo tempo e sem uma direção clara”. Nesse tipo de ambiente, o mais fácil é ocorrer uma oscilação ampla, e não uma ruptura em uma única direção.
O que vocês planejam fazer esta semana? Manter as posições ou reduzir um pouco antes de Warsh falar? Comentem.
$BTC
#BTC
Eu olhei os números esperados e fiquei com um pouco de dor de cabeça.
O núcleo do PCE esperado acelera no mês a 0,3%, enquanto o PIB é revisado para baixo — inflação aquecida, economia lenta; esse conjunto tem um nome: estagflação.
Na semana passada, o BTC subiu 22% por causa de recompras de títulos que acenderam o “trade de desvalorização monetária”. Mas, se o PCE realmente vier mais quente, não há motivo para Warsh suavizar a postura no Jackson Hole — ele vai, no mesmo dia de manhã, usar o discurso para reverter esse trade diretamente.
O problema maior é que o Federal Reserve e o Tesouro agora estão basicamente operando em direções opostas: o Tesouro está injetando liquidez, enquanto o Fed está apertando — “acho que isso só vai exigir que o Fed ajuste a meta de taxa de juros de forma ainda mais ampla do que ele originalmente esperava.”
Essa contradição vai ficar pairando sobre o mercado até antes do discurso de Warsh.
Os resultados da Nvidia também são uma faca de dois gumes: resultado acima do esperado + orientação de IA forte beneficiam simultaneamente tecnologia e cripto; se vierem abaixo do esperado ou com orientação mais conservadora, o trade de IA esfria e o ganho da semana pode ser digerido rapidamente em parte.
O mercado de títulos é a variável que cobre tudo — o rendimento do Treasury de 10 anos está em 4,74%, no nível mais alto em 52 semanas. Enquanto os juros estiverem aqui, qualquer alta de ativos de risco carrega uma pressão estrutural.
O BTC agora está perto de 77.500; manter 77.000 é o requisito mínimo. Esta semana não é sobre “se há catalisador” — é sobre “haver muitos catalisadores ao mesmo tempo e sem uma direção clara”. Nesse tipo de ambiente, o mais fácil é ocorrer uma oscilação ampla, e não uma ruptura em uma única direção.
O que vocês planejam fazer esta semana? Manter as posições ou reduzir um pouco antes de Warsh falar? Comentem.
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