$STORJ Esta parte do movimento ascendente é a mais incomum: não é o fato de que, nas últimas 6 horas, ela subiu 12,67%, mas sim que, conforme a alta vai acontecendo, o lado dos contratos ainda está arcando com os custos para os vendidos (shorts).
No mesmo período, o valor do OI aumentou 36,69%; o volume negociado nos contratos futuros perpétuos foi de US$ 22,43 milhões, cerca de 5,7 vezes o do spot (US$ 3,92 milhões). Porém, a taxa de financiamento ficou em -0,324616%, e o preço perpétuo ainda está 2,0332% abaixo do preço à vista. O preço está subindo, e a participação adicional nos contratos também está aumentando. Ainda assim, o lado que mantém posições vendidas continua pagando — e o contrato não acompanha o preço do spot.
Isso parece mais pressão direcional contrária ainda claramente presente no lado dos contratos, em vez de uma condição em que os comprados estejam tão apertados a ponto de empurrar o preço à força para cima. Quem realmente está assumindo os custos são aqueles que continuam do lado dos vendidos. O erro mais comum no mercado é só olhar o preço e o OI crescendo e, automaticamente, concluir: “os compradores já estão bem apertados”. Mas esses dados de custo contam exatamente o contrário.
Se a taxa de financiamento voltar a ficar positiva, o desconto se estreitar e, ao mesmo tempo, o OI continuar crescendo, então a explicação passará a ser que os comprados começaram a pagar pela alta; se o preço enfraquecer e a taxa de financiamento continuar negativa, com o desconto ainda presente, então significa que este ciclo de alta não eliminou completamente as expectativas contrárias do lado dos contratos.
No mesmo período, o valor do OI aumentou 36,69%; o volume negociado nos contratos futuros perpétuos foi de US$ 22,43 milhões, cerca de 5,7 vezes o do spot (US$ 3,92 milhões). Porém, a taxa de financiamento ficou em -0,324616%, e o preço perpétuo ainda está 2,0332% abaixo do preço à vista. O preço está subindo, e a participação adicional nos contratos também está aumentando. Ainda assim, o lado que mantém posições vendidas continua pagando — e o contrato não acompanha o preço do spot.
Isso parece mais pressão direcional contrária ainda claramente presente no lado dos contratos, em vez de uma condição em que os comprados estejam tão apertados a ponto de empurrar o preço à força para cima. Quem realmente está assumindo os custos são aqueles que continuam do lado dos vendidos. O erro mais comum no mercado é só olhar o preço e o OI crescendo e, automaticamente, concluir: “os compradores já estão bem apertados”. Mas esses dados de custo contam exatamente o contrário.
Se a taxa de financiamento voltar a ficar positiva, o desconto se estreitar e, ao mesmo tempo, o OI continuar crescendo, então a explicação passará a ser que os comprados começaram a pagar pela alta; se o preço enfraquecer e a taxa de financiamento continuar negativa, com o desconto ainda presente, então significa que este ciclo de alta não eliminou completamente as expectativas contrárias do lado dos contratos.