A Comissão Europeia está a avaliar se o empréstimo e o endividamento de cripto, incluindo cofres de empréstimo em DeFi, devem ser enquadrados no quadro regulamentar da UE do MiCA.
Atualmente, o MiCA deixa os serviços cripto totalmente descentralizados fora do seu âmbito, o que cria incerteza para cofres de empréstimo que podem direcionar milhares de milhões de dólares para mercados de crédito on-chain sem se enquadrarem nas definições tradicionais de um credor, fundo de investimento ou prestador de serviços cripto.
Protocolos como o Morpho evidenciam o problema. A sua arquitetura de cofre divide o controlo entre proprietários, curadores, alocadores e funções de gestão de risco, tornando difícil para os reguladores identificar uma única entidade responsável por prestar o serviço de empréstimo.
Especialistas jurídicos alertam contra regulamentar todo o “empréstimo em DeFi” como uma única categoria, porque os cofres podem desempenhar funções económicas muito diferentes. Em vez disso, a regulamentação poderia centrar-se em quem efetivamente controla um protocolo, define parâmetros de risco e pode alterar as posições dos utilizadores.
A Comissão Europeia abriu a sua consulta de revisão do MiCA em 20 de maio de 2026, abrangendo DeFi, empréstimo e outras áreas omitidas do quadro original. A consulta decorre até 30 de setembro de 2026.
O resultado final poderá determinar se os cofres de empréstimo descentralizados permanecem em grande medida fora do MiCA ou se passam a estar sujeitos a um regime regulamentar europeu dedicado.
Atualmente, o MiCA deixa os serviços cripto totalmente descentralizados fora do seu âmbito, o que cria incerteza para cofres de empréstimo que podem direcionar milhares de milhões de dólares para mercados de crédito on-chain sem se enquadrarem nas definições tradicionais de um credor, fundo de investimento ou prestador de serviços cripto.
Protocolos como o Morpho evidenciam o problema. A sua arquitetura de cofre divide o controlo entre proprietários, curadores, alocadores e funções de gestão de risco, tornando difícil para os reguladores identificar uma única entidade responsável por prestar o serviço de empréstimo.
Especialistas jurídicos alertam contra regulamentar todo o “empréstimo em DeFi” como uma única categoria, porque os cofres podem desempenhar funções económicas muito diferentes. Em vez disso, a regulamentação poderia centrar-se em quem efetivamente controla um protocolo, define parâmetros de risco e pode alterar as posições dos utilizadores.
A Comissão Europeia abriu a sua consulta de revisão do MiCA em 20 de maio de 2026, abrangendo DeFi, empréstimo e outras áreas omitidas do quadro original. A consulta decorre até 30 de setembro de 2026.
O resultado final poderá determinar se os cofres de empréstimo descentralizados permanecem em grande medida fora do MiCA ou se passam a estar sujeitos a um regime regulamentar europeu dedicado.