O aumento de 24 horas de $AAVE chegou a 12,62%, mas o que vale mais a pena observar é a composição do aumento: nos últimos 6 horas, o preço subiu apenas 2,07% e o valor do OI (juros em aberto) cresceu somente 2,40%. No mesmo intervalo, os volumes de contratos futuros perpétuos somaram US$ 337 milhões, cerca de 6,9 vezes os US$ 48,66 milhões do mercado à vista; a taxa de funding é +0,0100%, e o perpétuo está com prêmio de 0,2612% em relação ao à vista.
Esses dados não parecem refletir uma aceleração contínua com acúmulo de alavancagem nova; estão mais próximos de uma reprecificação em alta rotatividade: o preço se mantém em tendência de alta, e a participação nos contratos está bem ativa, mas não houve uma expansão de OI na mesma proporção do volume negociado. Ao observar, não se pode tratar apenas o aumento de 24 horas como o impulso atual; ele também inclui um movimento já concluído em etapas.
Se, a seguir, o OI passar a acelerar de forma clara em relação ao preço, com funding e base (basis) abrindo em sincronia, a explicação mudaria para a ideia de que a alavancagem continua sendo reforçada; se o preço variar e o OI, o prêmio e a taxa de funding recuarem, isso favorece mais uma tese de redução de alavancagem ou uma reprecificação dominada pelo mercado à vista.
Esses dados não parecem refletir uma aceleração contínua com acúmulo de alavancagem nova; estão mais próximos de uma reprecificação em alta rotatividade: o preço se mantém em tendência de alta, e a participação nos contratos está bem ativa, mas não houve uma expansão de OI na mesma proporção do volume negociado. Ao observar, não se pode tratar apenas o aumento de 24 horas como o impulso atual; ele também inclui um movimento já concluído em etapas.
Se, a seguir, o OI passar a acelerar de forma clara em relação ao preço, com funding e base (basis) abrindo em sincronia, a explicação mudaria para a ideia de que a alavancagem continua sendo reforçada; se o preço variar e o OI, o prêmio e a taxa de funding recuarem, isso favorece mais uma tese de redução de alavancagem ou uma reprecificação dominada pelo mercado à vista.