🚨 A demanda por opções de compra do ouro disparou para o maior nível em meses, e a Goldman Sachs diz que é exatamente isso que pode levar os preços a passar de US$ 4.900, ou provocar uma reversão brusca.
O gráfico conta a história. O open interest (juros em aberto) de calls e puts do GLD ficou perto de uma faixa estável de 0,5 a 1,0 milhão de contratos por anos. Desde então, rompeu a barreira de 2,5 milhões, primeiro impulsionado por temores de alta de juros do Fed ligados ao conflito no Oriente Médio e, depois, voltando a disparar com a intervenção do JPY.
As próprias palavras da Goldman: "A demanda por opções de compra do ouro subiu acentuadamente, em meio a uma retomada da demanda por proteções de política macro global, criando um amplificador mecânico de preços tanto para o lado positivo quanto para o negativo."
Aqui está o mecanismo que torna isso perigoso em ambos os sentidos. À medida que o ouro sobe em direção a níveis-chave de strike de opções, os dealers que venderam essas calls são obrigados a comprar ouro físico para fazer hedge de sua exposição, e essa compra, por si só, empurra o ouro ainda mais para cima.
Mas a Goldman foi explícita: o inverso vale igualmente. Uma queda de preço poderia levar os dealers a desfazer esses mesmos hedges, aprofundando qualquer queda bem mais rápido do que o normal.
O cenário altista é real. A Goldman diz que a demanda contínua de investidores ocidentais, somada às compras fortes de bancos centrais, pode levar o ouro além da própria previsão de US$ 4.900 para o fim do ano, à medida que o ouro se aproxima dos níveis de strike onde o hedge se torna mecânico. O ouro à vista já está a caminho de seu terceiro ganho semanal consecutivo, subindo quase 5% nesta semana, atingindo a máxima de três meses e rompendo acima de sua média móvel de 200 dias.
O risco é tão real quanto. A Goldman alertou que uma retomada nas expectativas de alta do Fed poderia fazer os mesmos hedges dos dealers serem desfeitos na direção inversa, produzindo uma correção mais acentuada do que o habitual.
Tradução: essa posição em opções transformou o ouro em uma mola comprimida. Para que lado ela “dispara” depende inteiramente da próxima decisão do Fed.
#Gold #GoldmanSachs #Markets #Fed #Investing $XAU $XAUT
O gráfico conta a história. O open interest (juros em aberto) de calls e puts do GLD ficou perto de uma faixa estável de 0,5 a 1,0 milhão de contratos por anos. Desde então, rompeu a barreira de 2,5 milhões, primeiro impulsionado por temores de alta de juros do Fed ligados ao conflito no Oriente Médio e, depois, voltando a disparar com a intervenção do JPY.
As próprias palavras da Goldman: "A demanda por opções de compra do ouro subiu acentuadamente, em meio a uma retomada da demanda por proteções de política macro global, criando um amplificador mecânico de preços tanto para o lado positivo quanto para o negativo."
Aqui está o mecanismo que torna isso perigoso em ambos os sentidos. À medida que o ouro sobe em direção a níveis-chave de strike de opções, os dealers que venderam essas calls são obrigados a comprar ouro físico para fazer hedge de sua exposição, e essa compra, por si só, empurra o ouro ainda mais para cima.
Mas a Goldman foi explícita: o inverso vale igualmente. Uma queda de preço poderia levar os dealers a desfazer esses mesmos hedges, aprofundando qualquer queda bem mais rápido do que o normal.
O cenário altista é real. A Goldman diz que a demanda contínua de investidores ocidentais, somada às compras fortes de bancos centrais, pode levar o ouro além da própria previsão de US$ 4.900 para o fim do ano, à medida que o ouro se aproxima dos níveis de strike onde o hedge se torna mecânico. O ouro à vista já está a caminho de seu terceiro ganho semanal consecutivo, subindo quase 5% nesta semana, atingindo a máxima de três meses e rompendo acima de sua média móvel de 200 dias.
O risco é tão real quanto. A Goldman alertou que uma retomada nas expectativas de alta do Fed poderia fazer os mesmos hedges dos dealers serem desfeitos na direção inversa, produzindo uma correção mais acentuada do que o habitual.
Tradução: essa posição em opções transformou o ouro em uma mola comprimida. Para que lado ela “dispara” depende inteiramente da próxima decisão do Fed.
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