A estrutura do mercado do Bitcoin mudou drasticamente em apenas alguns dias.
O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, disse em 21 de agosto que ralis como este durante mercados em baixa muitas vezes sinalizam que o fundo já está aí, acrescentando que a “fase de baixa praticamente acabou”.
Os dados cada vez mais sustentam a sua visão — mas ainda é cedo para afirmar que o fundo confirmado já aconteceu.
O BTC rompeu uma faixa de US$ 62 mil a US$ 67 mil, de seis semanas, e disparou para cerca de US$ 79,4 mil. Mais importante ainda, o movimento foi acompanhado por uma demanda à vista e por futuros perpétuos em melhora, fortes entradas de ETFs de Bitcoin nos EUA e a recuperação de níveis-chave de base de custo na rede (on-chain).
Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram aproximadamente US$ 1,92 bilhão em entradas líquidas ao longo de cinco dias de negociação, sugerindo que a alta não foi impulsionada apenas por derivativos.
Os dados on-chain também melhoraram de forma acentuada. Os níveis de 19 de agosto da Glassnode colocaram a Short-Term Holder Cost Basis perto de US$ 68,5 mil e a True Market Mean perto de US$ 75,8 mil. O BTC, em seguida, recuperou ambos.
No entanto, ainda é necessário cautela. A ruptura disparou cerca de US$ 3 bilhões em liquidações curtas, o que significa que uma grande squeeze de posições vendidas ampliou o movimento. O Bitcoin também subiu de cerca de US$ 60 mil para US$ 82 mil no início deste ano, antes de aquela alta acabar se mostrando um repique de mercado em baixa.
O teste principal, portanto, é o que acontece a seguir.
Se o BTC conseguir se manter em torno de US$ 75 mil–US$ 76 mil, romper os US$ 80 mil e então superar a zona de resistência anterior de US$ 82 mil–US$ 83 mil enquanto os ETFs e a demanda à vista continuarem fortes, o argumento de uma verdadeira mudança de regime se torna bem mais forte.
O ponto importante não é apenas que Ki Young Ju ficou otimista. É que os dados subjacentes mudaram o suficiente para que um analista anteriormente pessimista mudasse de opinião.
Por enquanto, a conclusão mais precisa é: a probabilidade de que a área de ~US$ 60 mil marcada como fundo do ciclo aumentou significativamente — mas a confirmação ainda exige demanda à vista sustentada e força do preço acima de níveis-chave de custo-base.
Escrito por XWIN Japan