$CRCL 现价 86.85，24小时跌 2.09%，资金费率 -0.00000224。跌加负费率，空头在堆积。前两日它从 78.59 两天走到 83.66，靠的是美债收益率回落抬高风险偏好，如今利率敏感逻辑碰上获利盘。Bernstein 维持买入，P/E 42.9 已把部分降息预期打进去。我的判断：这波回调是空头试盘，不是趋势反转。

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