Continuo comparando as contas do airdrop da TermMax com seu modelo de empréstimo de taxa fixa, e o mesmo problema continuou aparecendo: termos previsíveis não significam resultados previsíveis.
Um detentor de ETH pode tomar USDC emprestado por 30, 90 ou 180 dias a um custo fixo, mas o próprio ETH continua se movendo. A despesa com juros é conhecida. O risco de colateral não. Manter o ETH em vez de vendê-lo preserva o upside e a opcionalidade futura, sim, mas a liquidez definitivamente não é gratuita.
Isso me torna a distância até liquidação mais útil do que a capacidade máxima de empréstimo. Tomar 70% do que uma posição permite pode parecer eficiente em capital, enquanto deixa muito pouco espaço para a volatilidade.
A distribuição da TMX tem um problema contábil semelhante. “15% para a comunidade” soa grande até que a oferta em circulação, a taxa de reivindicação e a quantidade de vendedores sejam incluídas. Em um FDV hipotético de US$ 180M, a TMX implica cerca de US$ 0,18 por token; então 200 TMX representam apenas cerca de US$ 36.
Mas 50.000 pequenas reivindicações ainda podem criar mais vendedores individuais do que 5.000 solicitações maiores.
Aqui, atividade versus qualidade importa. A participação em campanhas da Binance pode aumentar rapidamente os detentores de TMX. Ainda estou observando se isso cria de fato tomadores com taxa fixa, ou principalmente uma fila de reivindicações muito maior.
#termmax @TermMax
Um detentor de ETH pode tomar USDC emprestado por 30, 90 ou 180 dias a um custo fixo, mas o próprio ETH continua se movendo. A despesa com juros é conhecida. O risco de colateral não. Manter o ETH em vez de vendê-lo preserva o upside e a opcionalidade futura, sim, mas a liquidez definitivamente não é gratuita.
Isso me torna a distância até liquidação mais útil do que a capacidade máxima de empréstimo. Tomar 70% do que uma posição permite pode parecer eficiente em capital, enquanto deixa muito pouco espaço para a volatilidade.
A distribuição da TMX tem um problema contábil semelhante. “15% para a comunidade” soa grande até que a oferta em circulação, a taxa de reivindicação e a quantidade de vendedores sejam incluídas. Em um FDV hipotético de US$ 180M, a TMX implica cerca de US$ 0,18 por token; então 200 TMX representam apenas cerca de US$ 36.
Mas 50.000 pequenas reivindicações ainda podem criar mais vendedores individuais do que 5.000 solicitações maiores.
Aqui, atividade versus qualidade importa. A participação em campanhas da Binance pode aumentar rapidamente os detentores de TMX. Ainda estou observando se isso cria de fato tomadores com taxa fixa, ou principalmente uma fila de reivindicações muito maior.
#termmax @TermMax
