矿工疯狂砸钱搞AI 花15块才挣回1块 这是冒进还是远见
A mais recente relatório da BlocksBridge desenterrou o que há por trás dos bastidores dos mineradores: 15 empresas mineradoras juntaram-se a empresas de data centers de IA. No último trimestre, o total investido para comprar equipamentos chegou a US$ 30,7 bilhões, o que é ainda mais do que os US$ 21,53 bilhões investidos em todo o ano de 2025, ou seja, 42,6% a mais.
O mais doloroso é a relação investimento-retorno: 9 mineradoras comparáveis gastaram, no primeiro semestre, US$ 5,11 bilhões em ativos, mas a receita de IA e de computação de alto desempenho divulgada diretamente foi de apenas US$ 341,2 milhões — 15 para 1: gastei 15 reais para ganhar 1.
Mas não se apresse em rir: a taxa de crescimento da receita está, na verdade, bem forte. No segundo trimestre, a receita de IA e HPC foi de US$ 205,8 milhões, um salto de 52% em relação ao trimestre anterior. A Core Scientific, a TeraWulf e a Bitdeer também estão em alta.
O problema é que fazer a transição para IA não é só “ligar na tomada” para começar a ganhar dinheiro. Os mineradores têm eletricidade e terreno na mão — parece uma vantagem. Só que para transformar as minas em salas de computação de IA é preciso reconfigurar: subestações, prédios, sistemas de refrigeração, equipamentos de rede. Em alguns casos, ainda é preciso colocar GPUs. No fim, vira um poço sem fundo de queima de dinheiro.
Em outras palavras: os mineradores estão apostando pesado no boom de IA, esperando que o vento favorável venha e eles avancem na frente para abocanhar a carne. Se a narrativa de IA esfriar, então esses US$ 30,7 bilhões em equipamentos e subestações viram o novo “cemitério de placas de vídeo”.
Curiosamente, a CoinShares mudou nesta semana diretamente a estratégia do seu ETF de mineração: renomeou para WGMI. A carteira saiu de mineradoras puras e expandiu para data centers, chips, IA e semicondutores, além de energia — são 29 ativos-alvo. Na prática, isso diz claramente ao mercado: a mineração morreu; a IA é quem deve liderar.
Nesta rodada, o Bitcoin foi de 63 mil para 77 mil — e isso, por outro lado, deu fôlego ao negócio de mineração “pura”. Mas os mineradores evidentemente não estão satisfeitos em viver só do preço das moedas. Todo o setor está colando a tendência de IA.
A relação receita com base em capex de 15 para 1 é um número absurdo em qualquer setor. Mas é assim que se faz a aposta de um setor cíclico: trocar as perdas de hoje pelos ingressos de amanhã.
A pergunta é: você acha que a migração dos mineradores para IA é visão de longo prazo ou apenas seguir a onda? Essa aposta vai conseguir voltar ao ponto de equilíbrio no final?
Nos comentários, vamos conversar. Eu começo: em todo caso, quem compra GPU — eu já nem ouso olhar para a conta.
Clique no avatar para ver a transmissão ao vivo.
Todo dia eu levo você para acompanhar os destaques da transição da indústria de mineração. Não é só ver o que acontece nas notícias — é entender também a lógica e as oportunidades por trás 👉🦖
#比特币 #mineração
A mais recente relatório da BlocksBridge desenterrou o que há por trás dos bastidores dos mineradores: 15 empresas mineradoras juntaram-se a empresas de data centers de IA. No último trimestre, o total investido para comprar equipamentos chegou a US$ 30,7 bilhões, o que é ainda mais do que os US$ 21,53 bilhões investidos em todo o ano de 2025, ou seja, 42,6% a mais.
O mais doloroso é a relação investimento-retorno: 9 mineradoras comparáveis gastaram, no primeiro semestre, US$ 5,11 bilhões em ativos, mas a receita de IA e de computação de alto desempenho divulgada diretamente foi de apenas US$ 341,2 milhões — 15 para 1: gastei 15 reais para ganhar 1.
Mas não se apresse em rir: a taxa de crescimento da receita está, na verdade, bem forte. No segundo trimestre, a receita de IA e HPC foi de US$ 205,8 milhões, um salto de 52% em relação ao trimestre anterior. A Core Scientific, a TeraWulf e a Bitdeer também estão em alta.
O problema é que fazer a transição para IA não é só “ligar na tomada” para começar a ganhar dinheiro. Os mineradores têm eletricidade e terreno na mão — parece uma vantagem. Só que para transformar as minas em salas de computação de IA é preciso reconfigurar: subestações, prédios, sistemas de refrigeração, equipamentos de rede. Em alguns casos, ainda é preciso colocar GPUs. No fim, vira um poço sem fundo de queima de dinheiro.
Em outras palavras: os mineradores estão apostando pesado no boom de IA, esperando que o vento favorável venha e eles avancem na frente para abocanhar a carne. Se a narrativa de IA esfriar, então esses US$ 30,7 bilhões em equipamentos e subestações viram o novo “cemitério de placas de vídeo”.
Curiosamente, a CoinShares mudou nesta semana diretamente a estratégia do seu ETF de mineração: renomeou para WGMI. A carteira saiu de mineradoras puras e expandiu para data centers, chips, IA e semicondutores, além de energia — são 29 ativos-alvo. Na prática, isso diz claramente ao mercado: a mineração morreu; a IA é quem deve liderar.
Nesta rodada, o Bitcoin foi de 63 mil para 77 mil — e isso, por outro lado, deu fôlego ao negócio de mineração “pura”. Mas os mineradores evidentemente não estão satisfeitos em viver só do preço das moedas. Todo o setor está colando a tendência de IA.
A relação receita com base em capex de 15 para 1 é um número absurdo em qualquer setor. Mas é assim que se faz a aposta de um setor cíclico: trocar as perdas de hoje pelos ingressos de amanhã.
A pergunta é: você acha que a migração dos mineradores para IA é visão de longo prazo ou apenas seguir a onda? Essa aposta vai conseguir voltar ao ponto de equilíbrio no final?
Nos comentários, vamos conversar. Eu começo: em todo caso, quem compra GPU — eu já nem ouso olhar para a conta.
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