A trégua cripto, nada confortável, de Washington pode estar chegando ao fim da contagem. Como os legisladores deixaram a cidade para o verão sem agir sobre a tão aguardada Clarity Act, o principal regulador de derivativos dos EUA deixou claro que não está disposto a esperar que o Congresso acompanhe. A mais recente onda de atualizações sobre regulação de cripto mostra uma agência pronta para agir primeiro, um regulador de valores mobiliários que já está se movimentando e um mercado reagindo a ambos com dinheiro de verdade.
Principais destaques
O presidente da CFTC, Michael Selig, diz que vai orientar sua agência a construir uma estrutura de negociação de cripto se a Lei de Claridade (Clarity Act) não for aprovada pelo Congresso até setembro.
A Lei de Clareza continua travada no Senado, ainda faltando cerca de seis votos democratas para alcançar o patamar de 60 votos após os legisladores deixarem para o recesso de agosto.
A SEC já propôs suas próprias regras, Regulation Crypto Assets, com isenções para ofertas de até US$ 5 milhões e US$ 75 milhões.
ETFs de Bitcoin captaram US$ 606 milhões e ETFs de Ethereum, US$ 219 milhões em um único dia, marcando as entradas mais fortes em meses.
Quase US$ 5 bilhões em shorts de cripto foram liquidados ao longo de dois dias, enquanto a Binance lançou uma plataforma de negociação com IA e a X avançou para pagar criadores em stablecoins.
O presidente da CFTC sinaliza elaboração unilateral de regras de cripto em meio ao impasse da Lei de Clareza
O presidente da CFTC, Michael Selig, acabou de esperar pelo Congresso. Falando para uma sala cheia de executivos de cripto, Selig disse que, se a Lei de Clareza continuar travada, a agência dele vai redigir sua própria estrutura de cripto sem ajuda dos legisladores. “Pode ter certeza de que vou orientar a equipe da CFTC a agir com rapidez”, disse Selig, segundo a cobertura das declarações feitas por ele.
A Lei de Clareza enfrenta travamento no Senado
O projeto ficou parado no Senado desde que os legisladores foram embora para o recesso de agosto, sem nem mesmo realizar uma votação processual. Ainda falta cerca de seis votos democratas, dos necessários para ultrapassar o patamar de 60 votos exigido para avançar. Essa conta não mudou há semanas, e não há um sinal claro de que isso vai se deslocar quando os senadores retornarem em setembro.
Estrutura Regulamentar Proposta pela CFTC
O plano de Selig puxaria tanto as entidades da CFTC atualmente registradas quanto exchanges cripto não registradas para a supervisão da agência — uma rede significativamente mais ampla do que existe hoje. Sob a estrutura que ele descreveu, a negociação cripto alavancada e com margem provavelmente seria permitida, mas apenas sob regras criadas especificamente para ativos digitais, e não emprestadas dos mercados de derivativos tradicionais. Ele também orientou a equipe a conversar diretamente com desenvolvedores de protocolos de finanças on-chain sobre como eles poderiam operar legalmente dentro dos EUA.
Selig deixou claro que legislação, e não elaboração de regras por agência, continua sendo o desfecho que ele prefere. Regras escritas por um presidente da CFTC, ele observou, podem ser desfeitas pelo próximo — um golpe na possibilidade de um regulador no estilo Gary Gensler desfazer o progresso da indústria no caminho. Mas preferência não é a mesma coisa que paciência, e Selig sinalizou que está pronto para avançar com uma estrutura se a Lei de Clareza voltar a emperrar em setembro.
Ganha-se Impulso Regulatória com as Primeiras Regras Formais da SEC para Cripto
A SEC também não está parada. Na terça-feira, a agência propôs suas primeiras regras formais para cripto: um pacote chamado Regulation Crypto Assets, voltado a criar um regime de oferta de valores mobiliários sob medida para certos contratos de investimento ligados a cripto. O presidente da SEC, Paul S. Atkins, enquadrou isso como uma forma de dar “caminhos claros para empreendedores de ativos cripto e participantes do mercado levantarem capital sob as leis federais de valores mobiliários”, enquanto o Congresso continua trabalhando para um arcabouço permanente.
A proposta inclui duas novas isenções de registro padrão de valores mobiliários: uma isenção única que permite ofertas de até US$ 5 milhões ao longo de um período de quatro anos e uma segunda isenção que permite até US$ 75 milhões em ofertas a cada 12 meses, com requisitos adicionais de divulgação e reporte. Ela também propõe um safe harbor condicional, que impediria que certos ativos cripto fossem tratados como valores mobiliários depois que um emissor concluísse o trabalho de gestão que prometeu aos investidores — e anteciparia regras estaduais sobre registro de valores mobiliários sobrepos tas para ofertas feitas sob as novas isenções. O período de comentários públicos vai durar 60 dias a partir da publicação da regra no Federal Register.
Apoio Político e Desenvolvimentos da Indústria
A campanha de pressão não ficou limitada aos reguladores. Mais cedo nesta semana, o presidente Trump pressionou o Senado para avançar com a Lei de Clareza e disse que a Hyperliquid está chegando aos EUA. Juntas, a proposta da SEC, o alerta de Selig e a pressão da Casa Branca sugerem que Washington realmente pegou o jogo da cripto — a pergunta em aberto é apenas onde ele vai parar.
Impacto no Mercado: Entradas de ETFs e Atividade Comercial Aumentada
Os traders claramente estão atentos ao ruído regulatório, e o dinheiro fluindo para ETFs de cripto mostra isso. Esse impulso de entradas no mercado cripto acompanha uma alta mais ampla em grandes tokens, com Bitcoin liderando ganhos de cerca de 5% a 10% em todo o setor.
ETFs de Bitcoin e Ethereum atingem novas máximas
ETFs de Bitcoin registraram US$ 606 milhões em entradas líquidas em um único dia — o maior volume desde maio. ETFs de Ethereum ficaram logo atrás, com entradas de US$ 219 milhões, sua melhor performance desde setembro de 2025. Ambos os movimentos apontam para uma retomada do apetite institucional, justamente quando a clareza regulatória começa a tomar forma, mesmo que chegue por caminhos concorrentes, e não por um único projeto de lei unificado.
Quase US$ 5 bilhões em shorts foram eliminados
A ação do preço foi brutal para traders que apostaram contra o mercado. Mais de US$ 1,2 bilhão em posições vendidas (shorts) de cripto foram liquidadas apenas nas últimas 24 horas, levando o total em dois dias a ficar perto de US$ 5 bilhões. Esse tipo de aperto tende a amplificar movimentos nos dois sentidos, e é um lembrete de que manchetes regulatórias podem atingir posições alavancadas tão duramente quanto atingem o sentimento.
Novos Produtos reconfiguram a Negociação de Cripto e os Pagamentos a Criadores
Enquanto Washington debate quem pode escrever as regras, a indústria continua construindo ao redor delas. Duas movimentações de produtos nesta semana destacam o quão rápido a infraestrutura está evoluindo, mesmo com o cenário regulatório ainda indefinido.
O Agent OS da Binance permite que bots de IA negociem
A Binance lançou o Agent OS, uma plataforma que permite que agentes de IA — incluindo ferramentas criadas com base no ChatGPT e no Claude — negociem posições à vista, com margem, convertam e operem futuros, por meio de uma subconta isolada, sem permissões de saque. É uma aposta notável de que a negociação automatizada e orientada por IA está se tornando uma parte central de como as exchanges competem, e chega no momento em que os reguladores ainda estão tentando entender como a negociação cripto alavancada deve ser supervisionada.
Separadamente, X é reportado estar em negociações para pagar criadores em stablecoins como o USDC, deixando de lado seu programa atual de Repartição de Receitas em favor de um novo Programa de Recompensas por Conteúdo Original. Se isso avançar, marcará um dos usos mais visíveis de stablecoins no mainstream para pagamentos do dia a dia — e não para negociação ou liquidação — algo que reguladores dos dois lados do “divisor Selig-SEC” dizem querer incentivar, mesmo enquanto discutem quem deve definir as regras do jogo.
FAQ
O que acontecerá se a Lei de Clareza não for aprovada no Congresso?
O presidente da CFTC, Michael Selig, planeja orientar os funcionários da CFTC a criar, unilateralmente, uma estrutura regulatória de cripto, em vez de esperar indefinidamente por legislação.
Que tipos de exchanges de cripto seriam cobertos pela estrutura proposta da CFTC?
Tanto as entidades da CFTC atualmente registradas quanto exchanges cripto não registradas poderiam cair sob supervisão da agência, se o plano de Selig avançar.
A negociação cripto alavancada e com margem seria permitida sob as novas regras?
Sim, a negociação cripto alavancada e com margem provavelmente seria permitida, mas sob regras criadas especificamente para ativos digitais, e não com base em estruturas existentes de derivativos.
Quais movimentos regulatórios recentes outras agências fizeram em cripto?
A SEC recentemente propôs suas primeiras regras formais de cripto, Regulation Crypto Assets, acrescentando ao esforço mais amplo por atualizações de regulamentação de cripto mais claras, em paralelo aos planos da CFTC e ao progresso travado da Lei de Clareza no Senado.
Como o mercado de cripto reagiu recentemente em termos de ETFs e atividade de negociação?
ETFs de Bitcoin registraram US$ 606 milhões em entradas, e ETFs de Ethereum, US$ 219 milhões, enquanto mais de US$ 1,2 bilhão em shorts de cripto foram liquidados em 24 horas, chegando a perto de US$ 5 bilhões em dois dias.
Artigo produzido com a assistência de inteligência artificial e revisado pela equipe editorial.