Semana passada eu estava assistindo um gráfico antigo de um crash de mercado e isso me lembrou por que eu leio os termos de liquidação antes de ler os APYs agora.
A questão é que eu fico voltando à @TermMax #TermMax . Todo empréstimo garantido parece seguro quando o mercado está calmo. Você oferece colateral, toma um empréstimo contra ele, todo mundo fica feliz. A pergunta real — a única que importa — é o que acontece no pior dia. Os preços despencam de repente, todo mundo fica abaixo da água ao mesmo tempo, e o protocolo precisa vender colateral em um mercado que já está se desmanchando. Aquele instante é onde a maioria dos protocolos de empréstimo revela silenciosamente se eles foram realmente bem projetados ou apenas feitos para parecer bons.
Já vi dar errado o bastante para falar com franqueza. Liquidações em cascata, oráculos atrasando o preço real, posições encerradas em níveis terríveis, credores absorvendo perdas que disseram que não aconteciam. O mecanismo que parecia uma rede de segurança vira exatamente a coisa que te machuca.
Então, com o TermMax, taxas fixas e opções são interessantes, sim. Mas a pergunta que eu faria primeiro é a menos glamourosa: como ele lida com um dia ruim? Qual é a lógica de liquidação, de onde vêm os preços e a estrutura de prazo fixo torna a desmontagem de uma posição em dificuldades mais fácil ou mais difícil?
Quem deveria se importar? Qualquer pessoa que esteja emprestando ou tomando empréstimos em valores reais. Por que talvez funcione: um bom design de risco ganha confiança aos poucos. O que destrói: um único evento ruim de liquidação que ninguém estressou.
Seja para tomar empréstimo contra ativos relevantes ou navegar mercados voláteis com tokens como $BLESS , $GALA e $PROM , a regra nunca muda. Eu não confio em promessas de mercado calmo. Eu confio em como um sistema se quebra.#defi #crypto