Hoje à tarde, o BTC foi a 79.500; faltou só 500 dólares para tocar nos 80 mil e depois recuou. No grupo, todo mundo em coro com um “só faltou um pouquinho” de lamento; eu acho bem normal. Porque de manhã, quando eu estava checando as cotações de juros no TermMax, percebi que a taxa de empréstimo de curto prazo disparou bem mais do que a de longo prazo: o prazo de 3 dias estava mais caro que o de 90 dias por uma diferença considerável. Esse sinal eu conheço muito bem: dinheiro de curto prazo está sendo disputado de forma insana, o que significa que todo mundo está brigando por alavancagem para atravessar esta barreira. Depois dessa onda, talvez venha um ajuste.
Isso é o que eu queria dizer hoje: olhar a curva de juros é ter um nível a mais do que olhar o gráfico de candlestick (K line). O K line te diz que o preço se mexeu; os juros te dizem o quão apertado está o dinheiro. Preço pode enganar, fluxo de capital não engana. No TermMax, cada prazo tem uma taxa com preço explícito: 3 dias, 7 dias, 30 dias, 90 dias… separando assim, você monta uma “tabela” de sentimento do mercado em tempo real. Se a taxa de curto prazo dispara, isso mostra que a demanda por alavancagem explodiu — o mercado está quente demais. Já a taxa de longo prazo fica relativamente estável, indicando que os grandes players não entram em pânico; só estão observando. Essa estrutura apareceu pela última vez no topo da alta de novembro do ano passado — o que aconteceu depois, todo mundo sabe.
Eu estudei esse modelo porque “me queimaram” com perdas. Antes, eu só olhava K line e volume: comprava o fundo comprando mais ou menos no meio da subida, e saía do topo saindo antes da decolagem. Depois entendi que preço é consequência, e dinheiro é causa. A curva de juros coloca essa causa na sua frente. O TermMax é, atualmente, a janela mais intuitiva que eu encontrei: outras plataformas ou não têm uma estrutura clara por prazo, ou escondem a taxa em um monte de parâmetros — na deles é uma curva bem definida, exibida claramente.
Claro que isso não é uma bola de cristal. A curva de juros te diz o nível de aperto do dinheiro no momento, e não significa que amanhã necessariamente vai subir ou cair. Hoje de manhã, eu vi a taxa de curto prazo disparar, mas não dá para afirmar que os 80 mil certamente não serão atingidos; só aumenta um pouco a probabilidade. Além disso, existe o problema do tamanho da amostra: as taxas do TermMax refletem principalmente a oferta e demanda de capital da própria plataforma; pode não coincidir perfeitamente com o cenário do mercado inteiro, então ainda precisa observar. O mais assustador é alguém ver o sinal de juros e tratá-lo como uma ordem sagrada: entra com tudo de uma vez. Isso não é análise, é jogo.
Eu uso do meu jeito assim: a curva de juros como indicador auxiliar, junto com a K line. Ter mais um nível de leitura te dá mais uma fração de segurança, mas não espero que ela resolva sozinha algum “grande negócio”.
No seu dia a dia, além de olhar o preço, vocês acompanham dados do fluxo de capital? O que vocês olham? #termmax @TermMax
Isso é o que eu queria dizer hoje: olhar a curva de juros é ter um nível a mais do que olhar o gráfico de candlestick (K line). O K line te diz que o preço se mexeu; os juros te dizem o quão apertado está o dinheiro. Preço pode enganar, fluxo de capital não engana. No TermMax, cada prazo tem uma taxa com preço explícito: 3 dias, 7 dias, 30 dias, 90 dias… separando assim, você monta uma “tabela” de sentimento do mercado em tempo real. Se a taxa de curto prazo dispara, isso mostra que a demanda por alavancagem explodiu — o mercado está quente demais. Já a taxa de longo prazo fica relativamente estável, indicando que os grandes players não entram em pânico; só estão observando. Essa estrutura apareceu pela última vez no topo da alta de novembro do ano passado — o que aconteceu depois, todo mundo sabe.
Eu estudei esse modelo porque “me queimaram” com perdas. Antes, eu só olhava K line e volume: comprava o fundo comprando mais ou menos no meio da subida, e saía do topo saindo antes da decolagem. Depois entendi que preço é consequência, e dinheiro é causa. A curva de juros coloca essa causa na sua frente. O TermMax é, atualmente, a janela mais intuitiva que eu encontrei: outras plataformas ou não têm uma estrutura clara por prazo, ou escondem a taxa em um monte de parâmetros — na deles é uma curva bem definida, exibida claramente.
Claro que isso não é uma bola de cristal. A curva de juros te diz o nível de aperto do dinheiro no momento, e não significa que amanhã necessariamente vai subir ou cair. Hoje de manhã, eu vi a taxa de curto prazo disparar, mas não dá para afirmar que os 80 mil certamente não serão atingidos; só aumenta um pouco a probabilidade. Além disso, existe o problema do tamanho da amostra: as taxas do TermMax refletem principalmente a oferta e demanda de capital da própria plataforma; pode não coincidir perfeitamente com o cenário do mercado inteiro, então ainda precisa observar. O mais assustador é alguém ver o sinal de juros e tratá-lo como uma ordem sagrada: entra com tudo de uma vez. Isso não é análise, é jogo.
Eu uso do meu jeito assim: a curva de juros como indicador auxiliar, junto com a K line. Ter mais um nível de leitura te dá mais uma fração de segurança, mas não espero que ela resolva sozinha algum “grande negócio”.
No seu dia a dia, além de olhar o preço, vocês acompanham dados do fluxo de capital? O que vocês olham? #termmax @TermMax
