O parlamento britânico iniciou uma investigação sobre stablecoins para avaliar o crescimento do setor e verificar se a estrutura regulatória proposta pelo Banco da Inglaterra e pela FCA responde de maneira “equilibrada e proporcional” às mudanças.
Esta ação ocorre em um contexto em que o Reino Unido deseja finalizar a regulamentação de stablecoins antes do final do ano, ao mesmo tempo em que deve equilibrar oportunidades de inovação com riscos à estabilidade financeira, controle monetário e competitividade global do stablecoin neo Libra Esterlina.
CONTEÚDO PRINCIPAL
O comitê FSRC do Senado britânico pede evidências sobre crescimento, nível de aceitação e impacto econômico de stablecoins.
O rascunho da regulamentação para stablecoin neo GBP propõe um modelo de reserva 60/40 e impõe limites de posse para indivíduos e empresas.
Muitas opiniões sugerem que as limitações podem tornar o stablecoin GBP menos competitivo, enquanto os EUA não impõem limites e permitem ganhar juros sobre as reservas.
O parlamento britânico iniciou uma investigação sobre stablecoins para revisar oportunidades e riscos.
O comitê FSRC do Senado britânico iniciou uma investigação sobre stablecoins, pedindo evidências sobre crescimento, nível de aceitação e avaliando o impacto sobre controle monetário, economia britânica, assim como a competitividade global do stablecoin neo Libra Esterlina.
Na declaração de 29/01, o Comitê Regulatório de Serviços Financeiros do Senado (FSRC) afirmou que o escopo da investigação inclui “oportunidades e riscos” à medida que as stablecoins se expandem.
Os conteúdos considerados incluem o impacto sobre o controle monetário, a difusão de efeitos na economia britânica e a posição competitiva do stablecoin garantido pelo Sterling no mercado internacional.
A presidente do FSRC, Baronesa Noakes, afirmou que a investigação também avaliará a adequação dos quadros regulatórios propostos pelo Banco da Inglaterra (BoE) e pela Autoridade de Conduta Financeira (FCA).
“Avaliar se os quadros regulatórios propostos pelo Banco da Inglaterra e pela FCA oferecem uma resposta equilibrada e proporcional a esses desenvolvimentos.”
– Sheila Valerie Noakes (Baronesa Noakes DBE), Presidente do FSRC
O prazo para coleta de evidências se estende até 11/03/2026 (horário do Vietnã).
O FSRC aceitará submissões de especialistas e organizações até 11/03/2026 (GMT+7), permitindo a agregação de opiniões antes que o Reino Unido busque concluir a regulamentação de stablecoins até o final do ano.
Esta janela de recepção é descrita como vinculada às perguntas centrais da investigação, visando medir corretamente os riscos e oportunidades, bem como testar a eficácia da abordagem regulatória sendo proposta.
O rascunho da regulamentação do stablecoin GBP propõe um modelo de reserva 60/40.
O rascunho do BoE enfatiza que o stablecoin neo GBP terá um mecanismo de reserva 60/40, onde 60% pode ser exposto a títulos do governo britânico de curto prazo para gerar rendimento, enquanto 40% é mantido no BoE sem render juros.
De acordo com a proposta divulgada no final de 2025, 60% dos ativos de reserva poderão ser expostos a títulos do governo britânico de curto prazo para “gerar rendimento”, enquanto os 40% restantes serão “mantidos” no BoE e não gerarão rendimento.
Essa alocação visa equilibrar os objetivos de segurança líquida, reduzir o risco dos ativos de reserva e ainda permitir que uma parte das reservas gere rendimento. No entanto, o design de “sem juros” para 40% no BoE também significa que a margem de lucro do emissor pode ser comprimida dependendo do modelo de negócios.
Proposta de teto de 20.000 GBP por indivíduo e 10 milhões GBP por empresa.
As autoridades regulatórias propõem um teto de 20.000 GBP por indivíduo e 10 milhões GBP por empresa para reduzir o risco à estabilidade financeira, especialmente no cenário em que os usuários retiram depósitos dos bancos para migrar para stablecoins.
No rascunho, o teto foi proposto como uma medida para mitigar o impacto sistêmico se as stablecoins crescerem rapidamente e atraírem o fluxo de depósitos dos bancos comerciais.
Este conteúdo também reflete preocupações que já surgiram de alguns bancos tradicionais nos EUA de que o “sangramento de depósitos” para stablecoins pode reduzir o capital disponível para crédito, impactando assim a capacidade de fornecer capital para a economia real.
O grupo de apoio a cripto teme que o stablecoin GBP seja menos competitivo devido à restrição de rendimento e limites de posse.
Alguns apoiadores de cripto, incluindo Stani Kulechov (fundador da Aave), criticam que os limites de posse e o potencial de ganhos de juros tornariam o stablecoin neo GBP/sterling menos competitivo em comparação com outras jurisdições.
O argumento central é que quando o emissor é restrito em sua capacidade de otimizar o rendimento das reservas, pode ter dificuldade em expandir, reduzir taxas ou criar incentivos para os usuários, resultando em uma taxa de aceitação mais lenta.
Atualmente, não está claro até que ponto as partes interessadas irão pressionar para modificar a proposta. Algumas opiniões sugerem que o Reino Unido pode precisar ajustar-se para se alinhar mais à abordagem dos EUA, visando aumentar a competitividade.
Comparando com os EUA: sem limites de posse e permitindo que os emissores ganhem juros sobre as reservas.
Diferente do rascunho do Reino Unido, as regras nos EUA (conforme descrito no conteúdo original) não impõem um teto de posse para os usuários e permitem que os emissores ganhem juros sobre os ativos de reserva, o que pode criar uma vantagem competitiva para o stablecoin neo USD.
Essa diferença destaca o dilema da política: se o Reino Unido endurecer para evitar riscos ao sistema bancário, o stablecoin GBP pode ter dificuldade em expandir; mas se relaxar demais, o risco de impacto na estabilidade financeira e no controle monetário pode aumentar.
A questão central é projetar o mecanismo de reserva e os limites de uso de forma a restringir tanto o “sangramento de depósitos” dos bancos, quanto não deixar o mercado de stablecoin neo GBP em desvantagem em relação ao USD e EUR.
O stablecoin neo Sterling está em uma escala muito pequena em comparação com a oferta total de stablecoins.
Os dados extraídos no momento mencionado mostram que o stablecoin neo Sterling ocupa a 10ª posição, com cerca de 261.000 USD em um total de 306 bilhões USD de oferta total de stablecoins, enquanto o stablecoin neo USD representa 99% e o EUR vem depois.
De acordo com os dados de classificação da Artemis Analytics, os produtos stablecoin neo Sterling são citados como ocupando a 10ª posição em tamanho dentro do grupo por moeda fiduciária.
O número 261.000 USD em um total de 306 bilhões USD mostra que a proporção do stablecoin neo Sterling é extremamente pequena, e melhorar a competitividade pode ser um tema central nesta investigação.
Perguntas frequentes
Sobre o que é a investigação de stablecoins do parlamento britânico?
O FSRC pede evidências sobre o crescimento e previsão do nível de aceitação de stablecoins, além de considerar oportunidades e riscos, incluindo o impacto sobre o controle monetário, a economia britânica e a competitividade global do stablecoin neo Sterling.
Por que o rascunho do BoE propõe um mecanismo de reserva 60/40?
De acordo com a proposta, 60% das reservas podem ser expostas a títulos do governo britânico de curto prazo para gerar rendimento, enquanto 40% é mantido no BoE sem render juros. O objetivo é equilibrar segurança, liquidez e risco sistêmico à medida que o stablecoin se expande.
Qual é o objetivo do teto de 20.000 GBP por indivíduo e 10 milhões GBP por empresa?
Os limites propostos visam reduzir o risco à estabilidade financeira, especialmente no cenário em que o fluxo de dinheiro retirado de depósitos bancários se transfere para stablecoins, o que pode afetar a capacidade de fornecimento de crédito do sistema bancário.
Por que alguns apoiadores de cripto se opõem às limitações no rascunho do Reino Unido?
Os opositores argumentam que limitar a posse e restringir o potencial de ganho de juros sobre as reservas pode tornar o stablecoin neo GBP/sterling menos atraente e difícil de competir, especialmente quando outros mercados têm abordagens menos restritivas.
Stablecoin neo Sterling está em que posição em relação ao mercado global de stablecoins?
Os dados foram extraídos no momento mencionado e indicam que o stablecoin neo Sterling ocupa a 10ª posição, com cerca de 261.000 USD de um total de 306 bilhões USD de oferta total de stablecoins, enquanto o stablecoin neo USD representa 99% e o EUR vem depois.
Fonte: https://tintucbitcoin.com/quoc-hoi-anh-dieu-tra-quan-ly-stablecoin/
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