#termmax @TermMax
Passei um dia inteiro analisando a estratégia de “Dual Investment” da TermMax Alpha e, sinceramente, do jeito que todo mundo está anunciando esses 50% de APY, parece mais uma armadilha. A maioria acha que o único “porém” é que seus fundos ficam travados por um tempo. Grande erro.
Quando você coloca seu USDT nesses vaults, você não está só fazendo um yield farming padrão. Você basicamente está vendendo opções de venda (um put cash-secured bem do jeito correto, se formos técnicos). Esse rendimento “gostoso” de 50%? Isso não é juros. É o prêmio que os market makers te pagam para você assumir o risco deles.
Então o verdadeiro dilema não é “rendimento vs. fundos travados”. É “garantir um payout fixo vs. potencialmente ficar com uma grande dor de cabeça se o mercado desabar”.
Se o mercado só fica andando de lado, o rendimento parece dinheiro grátis. Mas assim que rola um daqueles flash crashes nojentos (que é sempre uma ameaça com todas essas novas regulações de cripto chegando), seu USDT travado é automaticamente convertido em um ativo em queda no preço de exercício. Você literalmente vira a liquidez para a saída dos compradores da opção.
Eu deixei o gráfico de payoff abaixo. A menos que você esteja fazendo hedge ativamente do seu lado ruim, correr atrás desse APY de 50% é basicamente catar moedas na frente de um rolo compressor. Faça as contas do seu risco antes de travar seu capital.
Passei um dia inteiro analisando a estratégia de “Dual Investment” da TermMax Alpha e, sinceramente, do jeito que todo mundo está anunciando esses 50% de APY, parece mais uma armadilha. A maioria acha que o único “porém” é que seus fundos ficam travados por um tempo. Grande erro.
Quando você coloca seu USDT nesses vaults, você não está só fazendo um yield farming padrão. Você basicamente está vendendo opções de venda (um put cash-secured bem do jeito correto, se formos técnicos). Esse rendimento “gostoso” de 50%? Isso não é juros. É o prêmio que os market makers te pagam para você assumir o risco deles.
Então o verdadeiro dilema não é “rendimento vs. fundos travados”. É “garantir um payout fixo vs. potencialmente ficar com uma grande dor de cabeça se o mercado desabar”.
Se o mercado só fica andando de lado, o rendimento parece dinheiro grátis. Mas assim que rola um daqueles flash crashes nojentos (que é sempre uma ameaça com todas essas novas regulações de cripto chegando), seu USDT travado é automaticamente convertido em um ativo em queda no preço de exercício. Você literalmente vira a liquidez para a saída dos compradores da opção.
Eu deixei o gráfico de payoff abaixo. A menos que você esteja fazendo hedge ativamente do seu lado ruim, correr atrás desse APY de 50% é basicamente catar moedas na frente de um rolo compressor. Faça as contas do seu risco antes de travar seu capital.