As reservas de minérios vêm sangrando por três anos consecutivos, quase sem pausa, e é essa a parte deste gráfico que realmente importa mais do que o preço. No fim de 2023, os mineradores, em conjunto, tinham cerca de 1,25M BTC. Hoje, esse número é 1,192M — uma queda constante, em grande parte ininterrupta, por dois ciclos completos de mercado. O que torna isso notável é que a queda não acompanhou o preço. Ela continuou caindo durante o rali de 2024 em direção a seis dígitos, seguiu em queda durante a alta de 2025 para US$ 120K+, e continuou caindo durante o recuo deste ano para US$ 63–72K. Os mineradores têm sido vendedores líquidos de suas próprias reservas tanto em mercados de alta quanto de baixa, o que indica que isso não é exatamente um comportamento de “vender no topo” — é mais algo estrutural. Faz sentido mecanicamente. As recompensas do bloco pós-halving são menores, então uma parcela crescente da receita dos mineradores vem de taxas de transação em vez de BTC recém-minerado, e os custos operacionais — energia, hardware, serviço da dívida de frotas de ASIC — não pausam conforme o preço. Vender reserva para cobrir custos fixos, independentemente de onde o preço está, é um comportamento de sobrevivência, não uma aposta de mercado. O detalhe interessante está nos últimos meses. A reserva tem ficado aproximadamente estável, ou ligeiramente mais alta, desde a primavera de 2026, depois de anos de queda unidirecional — a primeira estabilização real neste gráfico por muito tempo. Se isso significa que os mineradores finalmente chegaram a um equilíbrio sustentável depois de apertar os operadores marginais, ou se é apenas uma pausa antes do próximo trecho de queda, ainda não está claro apenas com isso. Mas três anos de venda consistente finalmente se estabilizando vale a pena acompanhar, porque a dinâmica das reservas dos mineradores tende a importar mais nos pontos de virada do que durante as tendências. #Previsão de Preço do Bitcoin: Qual será o próximo movimento do Bitcoin?# $BTC #Temporada de Altcoins#