Tenho mexido com protocolos de empréstimo a taxa fixa ultimamente porque estou cansado de ver meu APY oscilar 40% em uma semana sem motivo nenhum. O TermMax chamou minha atenção principalmente porque não tenta ser mais um mercado monetário de taxa variável fingindo estabilidade.

O que de fato me chamou foi a forma como eles agrupam o endividamento e a exposição à taxa de juros em uma única posição, em vez de fazer você ter que lidar com um empréstimo e um hedge separado. Já fiz isso manualmente em outras plataformas e é chato; além disso, você basicamente paga “gas” duas vezes para gerenciar um risco que deveria já estar embutido. Aqui, parece que a estrutura a termo é o produto em si, e não apenas um detalhe colocado depois em cima de uma pool de empréstimos.

Ainda assim, estou cauteloso. Coisas de taxa fixa em DeFi têm um histórico complicado — muitos desses protocolos parecem ótimos até que a liquidez seque perto do vencimento e, de repente, você não consegue sair por um preço justo. Ainda não testei esse cenário-limite por conta própria, então não vou fingir que sei como isso se comporta sob estresse. O ângulo de negociação de opções também é interessante: permite que você realmente expresse uma visão sobre as taxas, em vez de apenas aceitar o que a pool oferece. Mas quero ver isso durante um mês volátil antes de confiar um tamanho real.

Alguém já rodou um termo completo até o vencimento com isso? Estou curioso se a taxa que você travou no primeiro dia foi igual ao que você recebeu no pagamento.

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