#termmax @TermMax Há uma regra não escrita nos acordos de empréstimo e crédito: quanto você consegue captar, determina o tamanho das coisas que você consegue fazer. Aave captou mais de US$ 100 milhões, Morpho captou centenas de milhões, Pendle captou mais de US$ 20 milhões. A TermMax captou apenas US$ 4,25M. No seed round de novembro de 2023, os investidores eram Cumberland (subsidiária da DRW), HashKey Capital e Decima Fund.
Seguindo essa regra, a TermMax não deveria conseguir muita coisa. Mas o que ela conseguiu? Implantação em 10 cadeias, sistema de três tokens, correspondência AMM com taxa fixa, liquidação e acerto com entrega física; na V2, ainda tem Atomic Order e Smart Unwind. 1,5 milhão de carteiras registradas, 90 mil de DAU (usuários ativos diários), e no Token Terminal a TermMax está em segundo lugar no ranking de DAU na vertical de empréstimos e crédito, apenas atrás da Aave.
Com US$ 4,25M para alcançar esses resultados — isso não é falta de orçamento; é eficiência de capital. Enquanto outros usam US$ 100 milhões+ para fazer algo, ela encosta no limite com trocados. Eu só entendi por quê: a TermMax não seguiu a rota de “captar primeiro e contratar muita gente depois”; em vez disso, primeiro validou a demanda com o produto, mantendo o tamanho do time e os custos sob controle. Esse tipo de estratégia parece lenta num bull market, mas em ciclos em que o dinheiro fica mais caro é exatamente o que funciona.
Claro, um orçamento menor também traz realidades: auditorias, operação multi-chain e monitoramento de segurança custam. US$ 4,25M não sustenta uma linha do tempo muito longa. Por isso, o timing do TGE é crucial: quando os tokens são listados e a tesouraria é aberta, a incubação do YZi Labs (ex-Binance Labs) traz recursos para o ecossistema via EASY Residency Season 3; e a experiência tradicional em finanças da Cumberland dá respaldo ao lado institucional. Essas cartas são abertas ao mesmo tempo.
Minha avaliação é: o TGE da TermMax não é apenas um lançamento de tokens — provavelmente também é um sinal de uma nova rodada de financiamento. Os dados do produto já estão fortes; o que falta é munição, e o TGE é justamente a janela para repor a munição.
Com um orçamento de equipe de bicicleta, ela correu voltas para bater uma fórmula; agora é ver se consegue patrocínio da equipe/da fórmula.
Seguindo essa regra, a TermMax não deveria conseguir muita coisa. Mas o que ela conseguiu? Implantação em 10 cadeias, sistema de três tokens, correspondência AMM com taxa fixa, liquidação e acerto com entrega física; na V2, ainda tem Atomic Order e Smart Unwind. 1,5 milhão de carteiras registradas, 90 mil de DAU (usuários ativos diários), e no Token Terminal a TermMax está em segundo lugar no ranking de DAU na vertical de empréstimos e crédito, apenas atrás da Aave.
Com US$ 4,25M para alcançar esses resultados — isso não é falta de orçamento; é eficiência de capital. Enquanto outros usam US$ 100 milhões+ para fazer algo, ela encosta no limite com trocados. Eu só entendi por quê: a TermMax não seguiu a rota de “captar primeiro e contratar muita gente depois”; em vez disso, primeiro validou a demanda com o produto, mantendo o tamanho do time e os custos sob controle. Esse tipo de estratégia parece lenta num bull market, mas em ciclos em que o dinheiro fica mais caro é exatamente o que funciona.
Claro, um orçamento menor também traz realidades: auditorias, operação multi-chain e monitoramento de segurança custam. US$ 4,25M não sustenta uma linha do tempo muito longa. Por isso, o timing do TGE é crucial: quando os tokens são listados e a tesouraria é aberta, a incubação do YZi Labs (ex-Binance Labs) traz recursos para o ecossistema via EASY Residency Season 3; e a experiência tradicional em finanças da Cumberland dá respaldo ao lado institucional. Essas cartas são abertas ao mesmo tempo.
Minha avaliação é: o TGE da TermMax não é apenas um lançamento de tokens — provavelmente também é um sinal de uma nova rodada de financiamento. Os dados do produto já estão fortes; o que falta é munição, e o TGE é justamente a janela para repor a munição.
Com um orçamento de equipe de bicicleta, ela correu voltas para bater uma fórmula; agora é ver se consegue patrocínio da equipe/da fórmula.