#termmax @TermMax
Eu continuei atualizando esse empréstimo de 1,2M de USDC no TermMax. Primeiro, 420k foram preenchidos a 9,4%. Depois, a próxima curva disponível saltou quase 90 pontos-base e os restantes 780k ficaram apenas parados. Vinte e três minutos depois, ainda nada.
O mesmo padrão toda vez no TermMax. Cada ordem de faixa é o seu próprio livro. Você pode moldar a curva como quiser—plana e depois íngreme, ou o contrário—mas o tamanho por trás de uma faixa nunca realmente ajuda a próxima. Os tomadores ficam com a parte boa. O que sobra parece pior e se move mais devagar. Uma vez que o dinheiro é emprestado, ele fica travado até o vencimento.
Os curadores reagem do jeito que você esperaria. Alguns colocam mais tamanho mais acima na curva. Alguns apertam os segmentos iniciais e deixam o final deliberadamente feio. Os credores continuam perseguindo as taxas que só existem para os primeiros poucos centenas de k. A flexibilidade de precificação é real se você realmente entender o risco. O custo aparece em quão raramente o tamanho completo é preenchido de forma limpa no TermMax.
Ordens Atômicas permitem que o mesmo capital apareça em diferentes mercados até que seja tomado. Ajuda. Ainda assim, parece que todo mundo está protegendo um pouquinho de vantagem no próprio livro.
Estou observando os próximos grandes tickets no TermMax. Se eles continuarem fragmentando do mesmo jeito, o problema de coordenação ainda é a principal questão. Se começarem a preencher de uma vez com mais frequência, talvez a sobreposição virtual esteja fazendo um trabalho real. Esse é o único teste que importa agora.
Eu continuei atualizando esse empréstimo de 1,2M de USDC no TermMax. Primeiro, 420k foram preenchidos a 9,4%. Depois, a próxima curva disponível saltou quase 90 pontos-base e os restantes 780k ficaram apenas parados. Vinte e três minutos depois, ainda nada.
O mesmo padrão toda vez no TermMax. Cada ordem de faixa é o seu próprio livro. Você pode moldar a curva como quiser—plana e depois íngreme, ou o contrário—mas o tamanho por trás de uma faixa nunca realmente ajuda a próxima. Os tomadores ficam com a parte boa. O que sobra parece pior e se move mais devagar. Uma vez que o dinheiro é emprestado, ele fica travado até o vencimento.
Os curadores reagem do jeito que você esperaria. Alguns colocam mais tamanho mais acima na curva. Alguns apertam os segmentos iniciais e deixam o final deliberadamente feio. Os credores continuam perseguindo as taxas que só existem para os primeiros poucos centenas de k. A flexibilidade de precificação é real se você realmente entender o risco. O custo aparece em quão raramente o tamanho completo é preenchido de forma limpa no TermMax.
Ordens Atômicas permitem que o mesmo capital apareça em diferentes mercados até que seja tomado. Ajuda. Ainda assim, parece que todo mundo está protegendo um pouquinho de vantagem no próprio livro.
Estou observando os próximos grandes tickets no TermMax. Se eles continuarem fragmentando do mesmo jeito, o problema de coordenação ainda é a principal questão. Se começarem a preencher de uma vez com mais frequência, talvez a sobreposição virtual esteja fazendo um trabalho real. Esse é o único teste que importa agora.